郭田勇：银行业或将零增长

程志云

经济观察报：你对09年银行业绩有怎样的预期？

郭田勇：尽管下半年经济出现了较快的下滑，但08年年报出来后，商业银行肯定还是保持较高的盈利水平。我预计，银行业整体净利润在2008年比前一年增长30%-40%问题不大。

目前，随着世界经济危机引发的外需的减少，以及通货紧缩引发的企业亏损问题，钢铁、电力、有色金属以及外贸代工企业等都面临大规模的停产或者破产。但企业效益的下降并不会意味着他马上进入银行的黑名单。诸多企业财务尽管已经非常困难，但他的贷款在2008年底未到期的情况下只要能够还本付息就不会变成坏账。即便是贷款到期，部分企业也可以和商业银行协商展期。

但这并不意味着我们的商业银行可以在这次全球性的经济危机中独善其身。利润水平下滑、坏账率增加的问题将出现在商业银行2009年的报表上。

目前，影响到银行09年业绩的主要是三个因素。其一是商业银行普遍出现信贷乏力的情况。在经济大幅下行时，银行出于自身风险控制的需要，将会控制和减少贷款规模，把更多的资产配置到超额准备金和短期票据一类准现金类资产上去。其实不仅是银行惜贷，企业慎贷的情绪也比较严重。

其次，伴随存贷款基准利率的下调，银行的存贷息差开始逐步缩窄。持续降息、按揭新政、贷款议价能力下降和存款定期化将会带来净息差大幅下降，这在2009年上半年体现得最为明显。而且随着大量资金涌入货币市场，其收益率的下行也将降低银行的债券投资收益。

第三个不确定性来源于存量贷款的不良率上升。有研究表明，一些新兴市场国家GDP增速每下滑一个点，商业银行不良率将上升约2%。从08年3季度末各家银行的不良贷款状况来看，都比08年年初略有下降，但是比第二季度末已经略有上升，这表明微观层面的很多影响目前还没有完全体现在银行的报表中。如果09年宏观经济进入通货紧缩，银行的不良资产肯定会有较大的增加。

目前，对于商业银行09年业绩的预期分歧还比较大，最乐观的分析认为09年依然会有30的增长，这可能是把一些利好政策的预期也计算进去了。而我认为，09年银行业整体利润增速可能为0。也就是说，在政策方向不做大规模调整的情况下，09年银行业能够维持与08年相同的利润水平就是很好的成绩。

经济观察报：银行是否会面临大规模坏账的风险？

郭田勇：国务院办公厅日前发布《关于当前金融促进经济发展若干意见》，明确信贷总量增长目标，根据09年广义货币供应量17%的增速目标，这就意味着09年银行业贷款增速将达到16%左右。

目前，市场上有一些分析认为，这项政策是为了实现2009年GDP增速保8%的政治目标过于激进。如果2009年后，外部经济环境和内部经济转型都难以支持经济增速的回升，那么大幅上升的不良资产可能会给银行业带来灾难性的影响。我国在1998年后为了刺激经济也曾经大规模发放贷款带来大量坏账。而从日本经验来看，大量不良贷款甚至对宏观经济产生长期的负面影响。

但我曾经做过一项研究，结果发现尽管2002年国有银行改革前夕，不良贷款率曾经高达22.4%，但其中大量是历史问题。例如，老工业基地的改造、企业关停并转、大型国企转型以及国家计划和干预。真正随着信贷扩张带来坏账是有限的。

2003年以后，我们的银行业经历了股份制改革，大量商业银行改制、引战、上市。这个改革应该讲让各家银行建立了比较完善的公司制度和规章制度，经营管理、业务结构等方面均有显著改善，对风险的管理能力大大增强。

此外，从目前银行业务结构来看，低风险的零售按揭贷款占比在11%左右，公司贷款经过几年间紧缩政策的调整风险度有所降低，中间业务和投行业务蓬勃发展，结构相对比较合理。

目前，各家银行争夺的主要就是政府项目。例如铁路、市政工程等等，中央财政或地方财政支持，银行也愿意做资金配套。此类贷款的好处在于银行可以把手里大量的资金贷出去，而且风险也相对可控。

我不认为目前的信贷扩张政策会导致09年大规模的坏账风险。目前贷款风险主要还是体现在存量业务上。预计2009年银行业的不良贷款率会出现反弹，幅度大约是0.5-1个百分点。

在弱经济周期下，政府有关部门应该在税收、贷款核销政策等方面尽量给予银行更多的优惠政策。（例如，财政部可以考虑降低银行的营业税。）而作为政府和监管机构，应该增加对商业银行不良贷款的容忍度。

经济观察报：在衰退中银行应该怎样调整自己的业务？

郭田勇：在目前的经济形势下，银行的利益和整个宏观经济是一种唇亡齿寒的关系。

现在已经有一些观点认为，目前在企业利润大幅度下滑的同时，银行还享受着固定的利差收益挣那么多钱是不正常的情况。目前一年期的存贷款利差还有3个点左右。应该缩减银行的部分利差收益并将其让渡给企业。在台湾银行利差大约为1.2%，而在最困难的时期，利差仅仅是0.32%。

利差收益降低、利率市场化肯定是未来的趋势。但对于国内银行而言，可能还没有完全做好准备。国内银行下一步应该提高风险定价能力。

与此同时，2009年是银行本身进行业务整合和机构整合的好时机。商业银行在综合经营方面可能会有一些实质性的进展，为经济的复苏提前做准备。这一轮经济下滑周期一旦过去之后，企业的金融脱媒将会继续。经过弱周期的调整之后，企业议价能力会变得更强，这时银行业的综合服务能力将成为未来竞争中非常重要的因素。