1． 货币总量增长平稳
  　　从1-5月份的金融运行整体情况来看，金融宏观调控已见成效，国民经济发展从高速增长过度到平稳运行。广义货币供应量增速逐步回落，5月份，广义货币M2余额26.9万亿元，同比增长14.6%，增幅比上月提高0.4个百分点。1-5月份，广义货币供应量稳步增加。
     狭义货币M1增长减缓，5月份M1余额9.6万亿元，同比增长10.4%，增幅比上月降低0.1%个百分比。流通中现金M0余额2.1万亿元，同比增长9%。广义和狭义货币供应量分别比4月份增加0.8和1.2个百分点，而流通中的现金比4月减少了3.9个百分点，反映了社会存款、储蓄量稳步增长，企业和居民在本月都持保守的投资态度。
    2． 金融机构存款增长显著，贷款逐月减少
　　  5月份全部金融机构（含外资金融机构）本外币各项存款余额27.6万亿元，同比增长16.3%，比4月份增加3674亿元。其中，人民币各项存款余额26.3万亿元，同比增长16.8%，比上个月增加3955亿元。
　　  5月份人民币企业存款余额8.75万亿元，同比增长13.5%，比4月份增加1625.2亿元。人民币储蓄存款余额13.7万亿元，同比增长16%，比上月增加1307.9亿元，其中主要是定期存款多增。5月份财政存款增加2469亿元，同比增长31.6%，增幅比第一季度显著提高。
    5月份金融机构本外币贷款余额19.87万亿元，同比增长8.86%，比4月同比减少一个百份点；余额比上月减少484.36亿元，其中，人民币贷款余额18.6万亿元，同比增加9.2%，比上月同比减少一个百分点，余额比上月减少626亿元。
    3. 长期债券发行比重上升，短期债券比重下降
　　  2005年5月份，债券市场共发行债券3136亿元，其中财政部发行记账式国债2期，共计677亿元；中国人民银行发行央行票据10期，共计2150亿元；国家开发银行发行政策性金融债券2期，共计200亿元；非金融企业发行短期融资券7期，共计109亿元。
　　  2005年1-5月，债券市场累计发行债券15625.2亿元，同比增加88.2％。其中，财政部发行记账式国债5期，共计1610.9亿元；人民银行发行央行票据60期，共计11980亿元；政策性银行发行政策性金融债券14期，共计1400亿元；中国银行发行次级债券4期，共计339.3亿元；发行短期融资券8期，共计115亿元。
　　  2005年1至5月份，债券市场发行3年及以下债券（不含央行票据，后同）占比27.30％；3年以上到10年债券占比52.95％；10年以上债券占比19.75％。5月份所发行债券中，3年及以下债券占比11.05％，3年以上到10年债券占比54.54％，10年以上债券占比34.40％。可以看出，长期债券比重上升，中期债券仍维持较大比重，短期债券占比有所下降。
    4. 同业拆借成交量和利率持续走低
　　  5月份，同业拆借加权平均利率为1.55％，比4月份下降12个基点，比1月份下降52个基点；7天品种加权平均利率1.64%，比4月份下降15个基点，比1月份下降42个基点。
　　  2005年1至5月份，同业拆借成交5118.79亿元，同比减少22.1％；5月份，同业拆借成交877.52亿元，同比减少15.5％；交易品种以7天为主，占5月份全部拆借成交量的70.2％。
    5. 回购交易量快速增长，但加权平均利率下降
　　  5月份，债券质押式回购加权平均利率1.13％，比4月下降12个基点，比1月下降78个基点；质押式回购7天品种加权平均利率1.14％，比4月下降15个基点，比1月下降70个基点。
　　  2005年1至5月份，银行间债券市场债券回购交易量为52688.03亿元，同比增长36.7％；5月份，银行间债券市场债券回购成交13318.8亿元，同比增长121.7％，回购品种以1天品种为主，占5月份全部回购交易量的55.9％。
    6. 现券交易量持续放大，但收益率整体下移
　　  （1）交易量持续显著放大
　　  2005年1至5月份，银行间债券市场现券成交18008.16亿元，同比增长76.9％；5月份现券成交3764.21亿元，同比增长170.5％。
　　  （2）收益率曲线继续整体下移并且略为平坦化
　　  2005年1至5月份，银行间债券市场国债收益率曲线随着债券行情的上涨总体呈平稳下移趋势。5月份债券市场仍保持整体上涨趋势，各期限债券到期收益率的普遍下降导致收益率曲线整体下移，但总体而言期限较长的债券到期收益率下降幅度更大，导致收益率曲线略有平坦化。
    （作者系经济观察研究院金融行业监测员）