9月份，各金融机构发行的理财产品以外汇理财产品为主，所有产品均保证到期返还本金。本期理财产品创新点诸多，有在收益类型上有所创新的光大阳光理财“A+计划”人民币理财产品；在产品设计上，有别具匠心的东亚银行亚洲外币挂钩保本产品；在产品系列方面，有浦东发展银行的“汇理财”步步高美元、澳元、英镑三个币种的结构性存款产品，有招商银行的“外汇通”金卡系列9月将发行的美元、港币、澳元三个币种固定收益型产品，还有中国银行的“春夏秋冬”外汇理财系列产品。这些产品凸现理财产品市场发展三个热点。
热点一：“本币投资，外币收益”的理财产品出现
长期以来，投资者习惯于“以何种货币投资就获取何种货币受益”的惯例。今年秋季，光大阳光理财“A+计划”对此有了新的突破。该产品是一种较为特殊的人民币理财产品，是以人民币投资，获取美元收益，并且实际收益率与美元对欧元的汇率变动挂钩。
光大银行对该项产品的设计主要基于以下考虑：首先由于早先的人民币理财资金多用于投向银行间同业拆借和中央银行存款准备金，再由银行从同业拆借或存款准备金利息中支付理财收益，因此，同业拆借率和存款准备金率的高低决定了人民币理财收益率的高低。今年3月，人民银行下调存款准备金率后，银行间同业拆借利率降低，人民币理财产品的利润空间也就越来越小，因此今年3月份以后的人民币理财市场一直比较低迷，收益率也明显下降。但是投资者对人民币理财的需求却与日俱增，因此设计了这款以人民币为理财货币，但其收益率却是与美元和欧元的汇率变动相关的产品；第二，由于中国的外汇管制政策，投资者合法获取外汇的途径非常有限，“A+计划”选择用美元支付本金以外的收益部分，为投资者提供了一条赚取外汇的渠道。因此，对于没有外币资本却想拥有外币受益的投资者，这个产品是可供选择的。
热点二：应对“人民币汇改”的外汇理财产品出现
银行对理财产品的设计通常是经过产品研发部门对国内、国际市场长期观察和严格测算制定出来的，不论是期限结构还是收益水平都经过了精心的设计，体现的是银行对国际宏微观经济环境的把握和预测。投资者购买理财产品时，是否能最终获得较大的收益，很大程度上取决于该产品的设计者和研究部门对市场的把握程度。因此，作为一个理性的投资者，应该尽量了解理财产品的设计原理、产品的结构和收益的可能性。
东亚银行推出的与亚洲外币挂钩的美元理财产品，是一款典型的汇率型产品。它是以三支亚洲主要货币，新加坡元、日元、韩元一年内对美元的升值幅度来确定产品最终收益率的，升值幅度越大，相应的收益率也就越高。东亚银行选择在人民币汇率改革之后，亚洲各主要出口国货币纷纷随人民币汇率调整而产生波动的时期推出这款产品，并解释说：“选择这三种货币的主要原因是这三个国家与中国的经济结构较为相似，都属于压低本国币值、以促进出口拉动本国经济增长的经济模式。因此不论是从国内还是国际来说，这三个国家都有很大的货币升值压力。而压低币值，是为了在国际贸易中保持优势。人民币汇率机制改革以后，人民币汇率将随市场需求而逐渐走强，这在一定程度上缓解了这三个亚洲主要出口国货币的升值压力，三支货币如果对美元进行小幅升值，只要升值幅度不超过人民币，依然能保持在出口贸易中的低币值优势”。另外，根据东亚银行研究部门提供的这三种货币与人民币两年来的相关度分析表明，这三种货币与人民币始终保持着较大的正相关性，即随着人民币汇率的上升而上升，随着人民币的贬值而汇率下降，以现在人民币一年远期汇率升值3%来看，一年后这三种货币对美元小幅升值的可能性是很大的。这种理财产品非常适合拥有外币资本，可承受一定的投资风险，希望获取高额投资回报的投资者。
热点三：自行定制“要素标准化”的理财产品出现
与东亚银行风险与收益不定的产品设计相比，中国银行“春夏秋冬”理财系列的设计理念则是要素标准化，即设计一系列起息日固定、期限固定的产品，由投资者根据个人需要自行选择期限和起息日不同的产品，搭配购买。例如，投资者如果需要做九个月的存款理财，而通常情况下银行提供的理财产品只有三个月、六个月和一年的，则投资者可以选择六个月和三个月的产品进行期限组合，以达到九个月的投资目的。在产品发售时，“春夏秋冬”引入了债券式的低于票面价格发行，因此产品到期时的收益由利息收益、票面本金与认购价差收益两部分组成。这种产品的特点是形式简单，与定期存款的形式非常类似，投资者可以灵活选择起息日和搭配产品期限；流动性强，是本期的各类理财产品中惟一可以提前支取的产品。由于它具备了定期存款风险固定、存取灵活、收益固定的特点，因此其产品与同类其他理财产品相比收益率会偏低，但非常适合风险承受能力低，对较为复杂的投资产品缺乏判断的投资者。
其它关注点：
关注系列产品：许多理财产品是以系列形式发售的，即每期产品在类型、设计上都基本一致，但在期限、币种、金额上稍有变化。比如浦东发展银行的“汇理财”系列，从去年2月份开始发售第一期产品，到现在发行的已经是本年度的第七期。招商银行也将在本月内发行新一期的外币金卡理财系列产品，包括美元、港币、澳元三个币种。以上两家银行发行的系列理财产品特点均表现为：收益固定、投资期限短、起购金额低。固定的投资收益率保证了投资者预期收益，且收益率都要大大高于同期的银行存款。对这一类的系列产品，投资者可以获得较多的历史信息，通过同一系列不同期产品的发售和收益率情况预见产品的可投资性，比较容易把握。这种“买熟”的投资方式可以省却投资者不断寻找新的理财产品的麻烦，同时相对于创新理财产品，系列产品也少了一些创新风险。
关注期限结构：现有的银行理财产品，基本上是不可提前赎回的，投资者必须持有至到期日，因此在流动性上存在一定的风险。所以，在选择理财产品时，需要考虑产品的期限长度是否可以承受，是否与自己的理财计划相匹配。虽然说投资期较长，收益率较大，但是期限较长的产品机会成本也比较高。
关注收益类型：许多投资者在购买理财产品时最关注的是产品的收益率，但专业理财师们建议大家要更加注意产品的收益类型。现有的理财产品收益类型主要有两种：固定收益型和浮动收益型。还有一种是固定加浮动收益的类型，是前两种类型的衍生品，就是在投资期间的一段时间收益率是固定的，在其他的时间收益率是浮动的。通常情况下，固定收益型的理财产品的收益率都高于同期等额存款利息。
浮动收益率的理财产品会提供给投资者不同的预期收益率水平，其最高收益率水平往往高于同期的固定收益理财产品，非常吸引投资者，但是要实现这一最高收益率的条件也是比较苛刻的，而其他较低的收益率水平所对应的条件也就相对放宽。比如东亚银行的亚洲外币挂钩投资产品：在一年期内如果三支选定的货币均对美元升值5%以上（包括5%，）则投资者到期可得到最高收益率9%，如果三支货币均对美元升值3%以上（包括3%），则投资者到期可获得6.5%的收益，如果三支货币均对美元升值1%（包括1%），则投资者到期可获得3.5%的收益，如果三支货币均对美元升值不到1%，那么只能获得1%的最低收益率。
此外，一个较为有效的考察方法是看该银行同类产品前几期的表现情况，看在存续期内的产品到目前为止的收益率是否保持在较高的收益率水平。通过这个方法，投资者可以从一定程度上了解到这家银行对市场的判断和把握程度。
（本文作者为经济观察研究院监测员） 理财产品投资重点关注产品类型，收益类型和产品的流动性
