继央行在4月份宣布QDII（境内机构投资者)开闸后，截至8月底，有6家银行推出了10款代客理财产品，华安基金也推出第一只外币基金——华安国际配置基金。这些产品与之前银行发售的花样繁多的结构性理财产品有什么异同？投资者该如何选择？
境外理财产品和银行QDII
   目前存在的境外理财产品和银行QDII都属于结构性产品，在国外市场，结构性产品通常被称作结构性存款或结构性票据。具体做法是将原生产品要素打散，拆开，针对不同元素进行分拆产品设计，产品收益率可与利率、汇率、信用主体、商品价格等挂钩。
    投资者可以针对自己的投资倾向进行选择。例如投资者看好某类债券的利率回报，但又不希望承担债券的信用风险，就可以通过投资与利率挂钩的产品来规避信用风险。
    目前银行推出 QDII和之前的境外理财产品有三方面不同：第一是投资对象不同。多数QDII产品投资境外结构性票据及货币市场等固定收益品种，而银行的结构性理财产品投资范围会更广一些。第二，银行境外理财产品与QDII的客户关系不同，前者是销售和被销售关系，后者是资产管理关系。第三，客户承担的风险不同，银行理财产品面对最多的是银行的信用风险，而QDII产品的客户要直接面对境外票据发行人的本身风险。
不同银行的QDII产品
    目前6家银行推出的10款代客理财产品中，4家内资银行都比较谨慎（表1）。
    其中，中国银行和建设银行推出的产品都是投资于收益固定的债券，中国银行投资的是开放式短债，投资者用人民币购买，不设置固定期限，不保证本金；建行“汇得盈”产品投资方向为美国债券市场，币种美元，投资的债券平均信用评级不低于AA级。
    工商银行推出的产品为欧元兑美元汇率挂钩产品A、B两款，属于双向温和盘整型汇率挂钩产品，投资者用人民币购买，期限6个月，产品保证美元本金，费用0.4%，不能提前赎回。由于产品设有人民币升值风险规避机制，汇率风险相对较小。
    交通银行首只“得利保”代客境外理财产品分为三款，本金和收益均为人民币的A款和B款，以及本金和收益为美元的C款，产品为期一年，无费用，不可赎回。该产品实现高收益的前提是汇率每季严格按银行给定的基期汇率进行小幅波动。在投资期内，客户可能面临损失部分本金的风险。
    外资境外理财产品共3种，都是结构性产品。
    东亚银行推出的保本英镑/美元高息外币挂钩产品属于英镑/美元单边看跌型产品，投资期6个月，该产品可以用人民币或美元购买，保证美元本金，费用0.075%，不能提前赎回。银行代为做本金远期结汇，可以规避部分汇率风险。当预计挂钩利率6个月内下跌超过480点时，收益率6%，挂钩利率6个月内下跌超过100点时收益率为3.5%。但实现高收益的前提是，挂钩汇率波动幅度越大，收益越高。
    汇丰银行面向个人投资者推出了汇聚通挂钩外汇保本产品和汇聚通挂钩指数保本产品。两个产品均为美元投资产品。该两款产品无费用，可赎回。汇聚通挂钩指数与香港恒生指数挂钩，为期两年，在预定的估值日，如果指数上涨超过7%，产品自动赎回，年回报率达到8%，否则回报为0。适合对香港股市表现看好的投资者。汇聚通挂钩外汇挂钩欧元、韩币、卢比一篮子货币相对美元升值的大小，为期1年半，当篮子货币加权平均升幅大于0时，回报率将达到12%。由于三种外币难以同时向好，因此会存在相互牵制的弊端。
第一只外币基金
    由华安基金管理公司推出的国内首只QDII外币基金——华安国际配置基金属于真正合格的QDII产品。华安国际配置基金将采取定向募集形式发行，主要是针对内地具有一定风险承担能力的机构和个人投资者。
    与其他代客境外理财产品比较，华安国际配置基金有不同的特点。
    此产品直接投资于纽约、伦敦、东京、香港等国际资本市场。
    由于投资范围更广，按照风险溢价原则，基金公司的QDII产品有望获得高于银行QDII产品的收益率，“测算数据显示，该投资的年收益率最高曾超过20%，而作为保本基金，华安国际配置基金的最低收益也不会是负数，对投资者来说，这样的风险和收益水平是非常有吸引力的。”华安基金公司这样表示。
    需要注意的是，相对银行产品，基金的费用率较高，该基金实行一次性认购，认购费为后端收费，按持有期分，1-2年认购费率1．75%、超2年1．25%、超3年0．75%、4年以上费用为0。这对短期持有该基金较为不利。
    业内人士认为，外币基金更适合那些必须保留一定外汇，但找不到更好抵消风险方式的投资者。