申购“套利”这一全新的名词将在不远的将来“风靡全国”，随着股指期货的推出，A股市场的机构、个人的投资模式将发生巨大的变化。
先阐述一下申购“套利”的运作模式。
众所周知，由于保证金交易制度，股指期货的风险和收益都是远离于A股市场，市场普遍认为，未来参与股指期货交易的主要是风险承受力强的机构和个人以及套利投资者。
那么有没有这么一种可能：既希望投入的本金安全又想获得市场的波动收益？这样一个看起来在资本市场不现实的想法，在股指期货推出后即将成为可能。而能实现这种愿望的就是申购“套利”。
举个实例。A投资者有100万远资金，想在股市投机交易，但一年后其必须将100完归还，且不能有损失。如果A投资者将这100万元存入银行或申购新股，只能获取固定收益而实现不了其最初投资股市的愿望，如购买股票、权证、国债又会存在本金亏损的可能性，那他如何既能保底又能投机到股市的波动中呢？中国股指期货推出后他可以这样作：
首先，测算出新股申购年收益率。如预计2007年申购新股年收益率为7.5%，那么它可以将年申购利润7万元取出后存入股指期货保证金专户。注：（100-7.5）*7.5%=7万元
由于股指期货实行保证金制度，预计正常情况下收取7%保证金水平。那么7万元的资金做100万元的交易，由于股指期货可以买空卖空，因此该投资者全年若做对了股指20%的波动，他将获取20万元的利润。在加上申购本身获得的7万元申购利润，它的总收益率就会达到27%，当然，该投资者也可能会做对不足20%或远超过20%的股指波动，但只要他基本判断对了股指涨跌方向，他的收益率都是申购利润+股指期货交易利润率，这就是1+1>2。
为什么1+1>2呢？这是因为股指期货的杠杆原理，即交易制度放大了投资者投入资金量的15倍，即投入7万元都可以做100万元的交易，那么其中有93万是不用支付利息的（即资金成本）。1+1>2产生的原因是该投资者用这不用支付利息的93万元资金创造的7万元申购利润，之后他去做了无本买卖，于是就产生了1+1>2的神话。
投资人也许认为，那如果该投资者投机股指期货交易失败了呢？很简单：即使是他屡战屡败最后全军覆灭，也不过是将投入的申购利润7万元亏光而已，更何况，由于强行平仓制度的存在，投资者还不太可能亏光投入的本金，因此，投资者投入股指期货承担的最大风险就是损失申购利润，但其保证100万本金安全的目的是在任何情况下都能实现的，同时他却拥有取得100%甚至更高收益率的可能性，这就是申购“套利”的神奇之处！看来，空手套狼的神话还真是有实现可能的。
下面我们还可以从另两方面验证1+1>2的问题：
一、佣金问题，目前A股交易买卖一次的佣金为1%左右，多数中短线投资者一月交易3至4只个股是很正常的事了，殊不知以100万投资额计一年光佣金就会去掉40万左右，但又有多少中短线投资者一年有40%的收益率呢？但股指期货的开、平仓一次所需不足千分之一的手续费，同样的交易次数一年可节约36万元手续费。看来，这远远超过了1+1>2了，股指期货不但有着T+0，买卖双边开仓，保证金交易众多A股市场不可比拟的优势外，交易成本更是一览无余。
二、市场冲击成本，这一概念并未被大多数的投资者任知，我们知道，当一个股出现大量买单或卖单时，都会对该股产生价格冲击，从而形成大资金的买高卖低现象，这也就是大资金的市场冲击成本，据统计，对大资金而言，市场冲击成本正常情况下为1%左右，非正常情况更超过3%，而股指期货由于标的少，成交量大，因此，其市场冲其成本对大资金而言远远小于个股。这也为投资节约大量成本。
当然，股指期货本身只是一个零和市场，它不能制造泡沫，因此1+1>2的前提必须是：你是一个对股票时常有着敏锐、独到眼光的成熟投资人，你还必须拥有良好的心态，资金管理能力和止损意识等素质，这样1+1>2的神话才可能幸运地降临。

由于股指期货实行保证金制度，只要他基本判断对了股指涨跌方向，他的收益率都是申购利润+股指期货交易利润率，这就是1+1>2。