道琼斯发布2007年中国大陆风险投资市场报告 

2月20日，道琼斯 VentureSource发布中国大陆风险投资市场季度报告，显示该地区全年共获得241笔风险投资，投资额达 24.9亿美元，为6年来的历史高点。尽管2007年度的交易数量较上年减少14笔，投资总额却增长5%。户外广告、宾馆、出租车服务和类似的行业是2007中国大陆风险投资者的最爱。 

报告总体显示，2007全年共有创纪录的94笔共计12.5亿美元的投资投向了中国的商业/消费/零售类行业，比2006全年的投资额6.82亿美元增长83%。消费/商业服务类是该行业中最受欢迎的板块，2007全年的48笔交易共获得7.61亿美元，占全行业投资额的61%。 

此外，110家中国信息技术 (IT) 公司在2007年共获得9.92亿美元的风险投资， 比2006年投资总额下降将近 9%。互联网主导的信息服务业连续第三年成为信息技术 (IT) 类最受欢迎的板块，共获得55笔投资，投资额达5.62亿美元。但是信息服务类的交易数量较2006年的86笔有所下降，投资总额也比去年减少 1%。 

虽然医疗产业在中国所占投资比重较小，尤其和美欧相比，但是该行业在2007年获得了创纪录的投资，共有21笔交易，融资量达1.75亿美元，较2006年同期15笔交易获得的8600万美元融资额上涨超过1倍。 

数据同时发现，在2006年交易数量和融资额创历史纪录的能源板块，2007年投资有所放缓。该板块2007年共完成6笔交易，融资额大约为3100万美元。相比2006年的14笔交易和4210万美元融资额，大幅下降。 

考虑到中国的风险投资市场仍较年轻，和预期一致，报告发现交易的大部分由种子期和第一轮融资组成，所占比例为61%。而第二轮和晚期阶段交易提供的融资占所有融资额的比例为50%。其中，2007年第二轮交易的融资额较2006年上涨了15%。 

融资规模方面，报告发现2007年第一轮融资额中值从2006年的500万美元增长到620万美元。第二轮融资额中值比2006年的1000万美元略有下降，为950万美元。但是2007年晚期阶段交易的融资额中值从2006年的2000万美元增长到目前的2500万美元，表明投资者愿意为中国的成熟型企业提供更多的资本。 

 安永发布MVNO投资风险报告 

安永会计师事务所全球电信中心日前发布报告称，亚洲投资者受到成功的移动虚拟网络运营商 (MVNO) 的启发，开始进军亚洲移动市场。MVNO 在亚太地区的发展步伐正在加快，但挑战无可避免，独特的业务模式对与强大对手展开较量和应对市场竞争来说至关重要。 

在成熟市场中，新的 MVNO 必须与根深蒂固的对手进行竞争，后者一般已建立了强劲的品牌。更高的营销和销售成本为 MVNO 带来更高的风险。最近退出市场的面向家庭客户的 MVNO——Disney Mobile 就坦言说，公司的迪士尼品牌尽管强大，但仍然无法战胜美国运营商从手机品种到定价方案等方面所形成的规模经济效应。 

短期内，MVNO 需要打价格战，尤其是在 ARPU 较低的亚洲市场环境下，这将对他们的利润边际造成压力。随着更多竞争对手进入市场，ARPU 将被进一步压低，使财政命题的吸引力继续降低。低价市场将在到某个时点达到饱和，这将最终导致整合的出现。而企业和商业用户受价格敏感性的影响则低得多。尽管瞄准小众市场的 MVNO 可以向现有移动运营商提供其特色服务，然而有限的市场规模可能会限制他们的增长机会。一旦 MVNO 跨过雷池涉入运营商的领地，双方的合作关系有可能出现恶化。 

针对中国市场的投资机会，安永认为，由于中国移动产业需持续进行改革，MVNO 的进入可以鼓励竞争、增加创新。随着中国进军全球移动市场的雄心日益增强，MVNO 模式未来将可能进入中国市场。长远来看，无可否认存在投资机会，尤其是对那些与中国运营商保持紧密联系的公司来说更是如此。