网络版专稿 评论员 文钊 你对现在的存款利率水平满意吗？至少，央行一季度城镇储户问卷调查给出的结论说，超过一半的城镇居民对此是满意的。

根据这份发布3月20日发布的调查结果，认为存款利率适度的居民比例已连升4个季度，从2007年1季度的39.6% 上升至本季度的51.4%，累计提高11.8 个百分点，并创下调查以来最高水平。

在中国消费物价指数（CPI）接连创下12年来新高的时候，老百姓对存款利率的满意度却在迅速攀升。看起来这是一个悖论。2004年央行首次加息时，一年期存款利率为1.98%，而同期CPI涨幅是5.4%， 负利率水平是3.42%。今年2月份，CPI 涨幅为8.7%，一年期存款利率为4.14%，负利率水平是4.56%， 为何老百姓的感受却是利率水平适度，而且有35.4%的居民认为存钱更划算了，这要比两个季度前提高了10个百分点。

同一项调查还表明，老百姓对物价的满意度降到了低点。认为物价过高，难以接受的居民比例，从2007年1季度的 25.9%上升至本季度的49.2%。如果拿这个数据跟利率水平相比，老百姓对存款利率的满意度提高就更有些匪夷所思了。

这或许反映了当下中国老百姓面对自身财富的尴尬状态。可以说，这种对利率的满意度中间，更有一种无奈和伤感的味道。

过去两年，股市一度风光无限，存款大搬家的情况也是一月甚于一月，当储户成为股民，并且可以从股市中赚得远高于存款利率的回报时，利率水平高低恐怕是很少人在意的。虽然负利率水平一直在3%左右，但是这一点资产缩水，很容易被股市资产的膨胀淹没，相比之下，谁还会对存款利率水平满意呢？不满意就会用脚投票，这就导致更多的储蓄资金进入股市。

现在情况大变了。早期入市的投资者，赔掉一半大概都是正常的，后期入市的投资者，可能根本没有赚到一分钱。股市资产缩水的结果，是什么都没有了，完全蒸发了。纸上财富得来容易，去的也容易。

这个时候再看储蓄，虽然实质上是负利率，但是不管怎么说，还有超过4%的名义回报，相比之下，百姓的感受必然大不相同。换个角度看，这是老百姓对个人财富采取防御性安排的结果。虽然从根本上来说，无论是投资股市或者放在银行，都无法避免资产缩水，但是两害相权取其轻，无奈之下还是抱着银行的储蓄存单更踏实。

问题在于，这样的日子要持续多久？在高通胀持续的情况下，负利率还将持续。央行加息要考虑到诸多因素，在中国经济存在下行风险之时，恐怕也不会过多采用加息手段。而股市到底是牛市下半场，或者即将甚至已经进入熊市，恐怕也难以定论。

所以，至少从眼前来看，这种日子一眼还看不到头。我们还将更多地忍受这一切。在中国经济高歌猛进五年之后，在中国经济增长率连续5年超过10%之后，面对4%的利率和超过50%的满意度，这的确让我们有些伤感。