投资者报(记者张东红)“剔除500亿金融债因素，兴业银行（601166.SH）在6月末的存贷比低于75%的监管红线。”兴业银行的有关人士日前在接受《投资者报》记者采访时表示，虽然准备金率一再上调，但是兴业银行由于其资产结构的特点，只有一半的资金需要交纳存款准备金，因此，并没有出现流动性紧张的问题，相对的仍然保持稳定。
扣除金融债因素，兴业银行在今年上半年每个月的存贷比基本都在75%以下，只有一个月略高于75%。6月份的存贷比比上月也有所下降。
绕过监管红线
存贷比即银行贷款总额与存款总额的比值，从银行盈利的角度讲，存贷比越高越好，因为存款是要付息的。商业银行以盈利为目的，会想法提高存贷比例。银行为抵抗风险，存贷比不宜过高，因为银行还要应付日常现金支取和日常结算。如存贷比过高，现有资金就会不足，会导致银行的支付危机。所以银行存贷比不是越高越好，央行规定商业银行最高的存贷比例为75%。
根据公开资料，2005年到2007年，兴业银行通过主动负债，累计发行500亿金融债券，发行期限有3年期、5年期和10年期，利率多为固定利率。而这500亿资金可用于贷款，但是并不计入存款额度，因此，如果单纯的以贷款额除以存款额，兴业银行的指标都突破了75%。根据2007年年报，2007年年末，兴业银行的存贷比为68.73%，而存款总额为5053.7亿元，贷款总额为4001.4亿元，两者相除为79.2%。
兴业银行董秘办认为，68.73%的存贷比数据来自于，贷款减掉贴现，再减去通过金融债来发放贷款的额度作为分子，分母是存款加上自有资金，通过这样计算所得。按照有关统计口径，存贷比并不能简单的以贷款总额除以存款总额计算。
值得注意的是，在一季度，兴业银行的存款出现了负增长。兴业银行是存贷比最高的上市银行之一。根据一季度报，兴业银行在2008年3月31日，吸收存款额为5013.8亿元，而在2007年12月31日，吸收存款额为 5053.7亿元，出现负增长，下降39.9亿元。
兴业银行董秘办对此的解释是，由于2007年12月末存有很多企业资金，而1月开始流出，如果剔除这方面因素，单纯与2007年11月份相比，则每月都有40亿元存款资金的增加。另一方面，兴业银行一季度末的发放贷款和垫款余额为4124.3亿元，2007年末为3930.3亿元，一季度比去年年末增加194亿元，增加4.9%。贷款增加，存款负增长，兴业银行的存贷比虽然低于监管红线，但是依然高企。
存贷比不重要？
兴业银行有关人士的说法是，存贷比已经不是衡量商业银行流动性的核心标准。因为，兴业银行的资金来源多元化，而不是传统意义上的完全是依赖于吸收存款。兴业银行上述人士告诉《投资者报》记者，兴业银行的资金来源多元化，贷款业务也呈现多元化，因此，并不能盯着简单的存贷比看。存款有同业拆借、借款、金融债等等，而贷款则有贷款、债券投资以及同业拆出等。同业存放就达到1000多亿元，负债来源很多。因此，根据最新的商业银行法，存贷比已经不是商业银行的核心指标。
上海交通大学安泰经济与管理学院潘英丽教授认为，这个情况还是属于正常。关于流动性不足的问题，主要是由于吸收的是活期存款，面临支付的压力。而兴业银行的金融债是长期的，贷出去之后，反倒没有太大的流动性风险。其实流动性的风险并不能简单的从存贷比来看，吸收存款和放贷只是银行传统的业务。
可应对存款准备金率再提高
存款数量占比低，反倒有利于应对存款准备金率的提高。上述兴业银行人士表示，因为兴业银行的金融债并不需要交纳存款准备金率，有一半资金被冻结，并不需要存款准备金。而发放贷款又相对稳定。
兴业银行资金营运中心薛瑞锋副总经理告诉记者，今年以来央行不断提高存款准备金率，银行业就不断进行资产的重新配置。比如增加短期债券的额度等，以应对交纳存款准备金率，因此央票就比较热销。有分析师指出，在大家都在拆借的情况下，兴业银行的同业拆借做的比较好，自然会提高资金成本。
为提高盈利，兴业银行的发放贷款一直很激进，根据国都证券研究所的统计，兴业银行2007年度，公司贷款增长23.31%，在股份制商业银行中，仅次于中信银行。2006、2007年公司的个人住房抵押贷款规模连续翻番，2007年底该项贷款余额超过1100亿元，在股份制银行中规模仅低于招商银行。而其主要负债来源结构中的存款占比，在上市股份制银行中是最低的。
光大证券银行业分析师金麟认为，兴业银行本身资金业务有特色，公司与中小金融机构实现渠道资源的整合，有效弥补公司在发展零售及中间业务上的网点不足，又可以补充存款不足。不过短期内，存款业务负增长将迫使兴业银行在银行间市场上更地借入，会导致资金成本略有所上升。
而关于存贷比，2007年底按照贷款减去贴现的值与存款比值计算存贷比为76.61%，但年报里面公布只有68.73%，7.88个百分点差距来自于金融债的原因，一季度末，存贷比大概80.9%，但扣掉7个百分点，就在75%以下。应对存款准备金率问题不大。
