判断上不看好，但是在实际操作中却不主动调整配置，不降低仓位，这种操作策略已经导致量化核心净值2季度净值增长率为-23.78%，排名处于偏股型基金的后列。

不调配置

在上半年上证指数下跌近50%的情况下，量化核心管理者视为“正常情况”而没有做大的配置调整。

有业内人士表示：“2007年底采取紧缩的信贷政策，重伤了金融业板块的市场表现。在这种情况下，光大量化核心坚持4成仓位押宝金融板块，此策略与其他基金低配金融，甚至剔除金融的策略相反。 因此注定与金融板块一起受到重伤。

基金经理袁宏隆在接受采访中表示：“金融股是中国股市的最重要板块之一，也是中国经济的支柱性产业，我们判断，在经济温和减速的过程中，金融行业作为产业链的最上端，受到的冲击会相对较小。

另外，银行业在信贷紧缩的背景下，信贷资金作为稀缺资源的议价能力会变强，从而为银行的持续盈利能力提供保障。

我们配置金融行业，不单是短期的计划，更是为了分享产业发展的长期收益，虽然暂时金融行业受到外部因素的影响而表现疲软，但是作为受益于人民币升值因素较高的行业，一旦外部环境明朗化，金融行业的复苏也会是迅猛和长期的。”

不减仓位

光大量化核心的基金契约中，股票类资产的浮动比例为85%-95%。季报显示，光大量化核心的仓位为2季度93.21%，1季度93.33%，2007年底92.64%。

统计基金2季报，偏股型基金平均仓位由最高时的80.15%，降低至2季度末的70.36%，目前的平均仓位已经接近上一轮熊市的低点69.47%。

袁宏隆认为：“虽然宏观调整力度不减，但中国内生的经济增长动力依然强劲，人口红利、城市化进程等因素会支持中国经济体依然保持较强的增长速度，而企业通过努力控制成本等途径仍然会获得较好的业绩，因此，中国股市目前处于等待市场理性的缓慢回归中。我们不打算在量化核心基金的股票仓位上做过多的调整，而会尽力在行业及个股配置上，充分发挥光大保德信投研团队的实力。”

对于后市的看法和操作计划，袁表示：“市场的上涨或者反弹在3季度或有发生，但真正的反转还需要等待时日。对于3季度投资计划，我们基本维持目前的投资结构。”