投资者报(记者肖君秀)目前，招行收购西藏信托公司60.5%的股权正在按计划进行，双方将就有关股权转让协议、收购金额、修订公司章程等事宜进行洽谈，同时招行对其展开尽职调查。

一旦该收购完成，招行不但可以立即发挥银信合作优势发行新产品，还可望试点房贷资产证券化、人民币理财、信贷资产转让信托、企业年金以及不良资产处置信托等创新业务。另外，西藏信托将发挥“无所不能”的中介作用，招行通过西藏信托可以间接从事PE业务、间接收购证券公司股份，从而绕过分业监管限制的红线，全面涉足基金、保险、证券、信托、金融租赁等非银行业金融领域。

信托牌照“魅力无穷”

前几年不被看好的信托公司资源在宏观调控从紧的环境下优势凸显，银行怀着浓厚的兴趣收购信托公司，招行正是在这一轮“信托热”中抓住了收购机会，拟对西藏信托进行控股收购，从而发挥银信协同作用，以提高非银行业的收入。另外，通过信托公司跨过监管限制收购证券公司，亦令招行的收购充满无限想象。

西藏信托对于招行来说吸引力到底有多大？招行董秘兰奇接受《投资者报》记者采访时称：“ 银行拥有信托公司的平台，能够有效解决银行资产盈利多元化的问题。银行如果光是信贷一条路风险过于集中，而且业务发展受到贷款规模的限制。银行通过金融租赁、信托等业务充分运用不同的资产，从而有效提高金融服务能力和水平。过去招行对信托经营比较谨慎，目前金融业处于分业监管，分险机制相对完善，在安全性强的前提下，招行在收购信托公司上采取了果断行动。”

一桩划算的买卖

西藏信托公司是一家注册资本3亿元、年盈利仅亿元的中小型公司，不过对于拥有诸多客户资源的招行来说却意义非同一般，招行在收购额度上花费略高于1.8亿元得到60.5%的股权后，向其导入客户网络和先进管理，西藏信托的经营优势会逐步显现出来，这是作为西藏信托目前的控股方西藏政府和未来的控股方招行都愿意看到的结果。对于收购事宜和未来的合作，记者采访了西藏信托中层及高层，对方均三缄其口，称这是控股方西藏政府方面决议的事，不好说。

实际上，招商银行收购西藏信托，能够最快发挥效应的是发行理财产品。据WIND资讯统计显示，年初至今发行信贷资产类理财产品最为活跃的招商银行通过这一平台实现了320亿元信贷资产的调整和处理，而在7月份相应的产品发行规模突破了109亿元。“目前招行这些理财产品还是和信托公司合作运作，其中相当部分管理费之类的中间业务收入均被信托公司吃掉，而如果能够控股一家信托公司，相关的收益无疑可以通过并表的方式体现在招行自身的收益当中。”一位不愿透露姓名的研究人士对记者表示。光是发行理财产品这一块，西藏信托将带给招行不菲的收益。据统计，去年全年,全国共有30家商业银行和29家信托投资公司合作,发行了582只银信合作理财产品。进入2008年，银信合作迎来一个新的高峰期，仅4月全国发行银信合作理财产品就达156款，5月达到170款。

海通证券金融业分析师邱志承认为，银行实施综合经营的实质性动作仍旧停留在发展相对滞后的行业和领域，在与证券、保险两大金融行业的股权合作方面仍然受到制度、监管、成本等因素的制约。但招行正在克服以上制约，在综合经营上逐步迈向加速发展的通道。

布下混业“全方位阵容”

收购西藏信托完成，招行综合经营的全方位布局成形，在银行主营的带动下，发展金融租赁、信托、基金、证券等金融产业链，形成规模协同效应，金融控股集团式经营正式步入加速轨道。

招行在综合经营上一直不遗余力，打造百年老店，横跨金融各行业一直是招行不变的理想。在分业监管的约束下，招行目前已通过持有招商基金管理有限公司33.4%的股份，今年4月招行在上海开设的全资子公司招银金融租赁有限公司开业，而目前与颇有渊源的招商信诺人寿保险公司的收购也几近完成，1.42亿元收购招商信诺人寿保险50%的股权已经达成初步协议，招行从而得以进入保险行业。以上种种努力，使招行顺利得以进入基金、保险、租赁行业，美中不足的是还缺信托和证券这两个行业，虽然招行曾经拥有招商证券的股份，但因分业监管限制，2002年招商证券从招行剥离出去，由“父子关系”变为了同为招商系门下“兄弟关系”。