投资者报(记者汤昕)中国物流与采购联合会近日公布了8月中国制造业采购经理指数（PMI），为48.4%， 与上月持平。7月和8月是自2005年1月以来，PMI首次跌落到50%以下。按照国际惯例，PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济收缩。这表明，中国的经济正处于收缩状态。

在过去3年里，中国PMI指数对经济监测和预测发挥了重要的作用。在美国，PMI指数一发布，立即会受投资者关注。

表面上看,7月和8月美国PMI指数比中国的数字较好，但实际中国的经济增长情况远好于美国。虽然中美两国PMI体系基本一致，可是由于中美的国情不一样，可比性不强。中国经济长期在10%以上的高增长区域运行，各个经济参与主体的期望很高，即使是9%的增速，也意味着相比过去，经济收缩。而美国受一些暂时性因素刺激，二季度经济增长高达3.3%，相比于前一季度，经济扩张，其PMI数字也会略好。

生产资料价格下跌13.5%

同时，引人关注的还有购进价格指数大幅下滑13.5%。这意味着认为（生产资料）购进价格上涨的采购经理比7月减少了13.5%，且在7月下跌4.4%后，8月又大幅度回落。实际上，8月的生产资料价格环比下跌了2.1%，创下了2001年以来的单月环比跌幅最大的历史纪录。

中国物流与采购联合会副会长、中国物流信息中心主任蔡进9月9日在接受《投资者报》记者采访时认为，这主要有三大原因：第一，政策效果。中国将控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，为此采取了一系列的调控政策对一些产品的价格实行管制，其政策效果有所显现。以煤炭为例，为遏制煤炭价格过快上涨，发改委于今年6月和7月连续两次出台政策干预煤炭价格。数据显示，限价前秦皇岛市电煤平均价格每吨在1045元～1050元左右，限价后基本维持在每吨990元～1010元左右；第二，主要原材料价格回落。今年以来，国内一些主要生产资料的价格受成本上升推动一直上升。然而到7月份， 国际大宗物资的价格回落，而今年以来投资增速放缓而导致的需求不够强劲开始促使主要生产资料价格回落。据中国物流信息中心全国生产资料市场监测网资料显示，6月，部分行业，如有色和化工行业价格已经回落，7月份，钢铁、焦炭行业价格也开始出现回落。截至8月29日，重点监测的生产资料市场价格已经连续6周保持高位回落走势。其中钢铁价格已连续7周处于回落通道，跌幅不断扩大， 且第四季度的订单价格还有较大幅度的下调；第三，资金困扰。部分制造业企业受资金紧张、融资困难、利息上涨等因素影响，暂缓采购活动，导致产品需求有所回落。

同时我们注意到PPI 指数7月达到10%，8月10.1%又创新高。蔡进表示，7月和8月PPI居高不下， 主要是因为一年来价格上涨太快，即使8月价格有所下跌， 但翘尾因素太大，比如上半年钢材平均价格就从3000多元涨至近6000元， 因此导致PPI同比依然很高。蔡进认为，目前看来，上半年一直持续的通胀上涨的压力已经得到很大程度的释放， 关注以后的生产资料价格是否会跌得过大， 对企业经营带来很大的困难；根据目前的趋势判断，9月之后，PPI同比涨幅有望回落，环比将会继续下跌；CPI上涨的压力会大大缓解，通胀的压力会大有好转；宏观调控在控制通胀的同时，要关注生产资料价格的平稳回落，维护一个相对稳定的企业微观经营环境。

非制造业PMI指数回落

8月，中国非制造业PMI(商务活动状况)指数为53.8%，比7月回落4.3个百分点，同比回落9.4个百分点。8月商务活动状况指数是在上月指数环比上升的情况下又见回落，但仍然保持在50%以上。

中国物流信息中心高级经济师高伟9月9日在接受《投资者报》记者采访时介绍，该指数的变化说明非制造业经济活动整体仍处在扩张的态势，只是与上月相比扩张的幅度在缩小。本月商务活动状况指数是2007年1月开始发表非制造业PMI数据以来除春节以外的历史最低点。

总体来说，PMI指数适当回落，经济增速适度放缓，对缓解中国经济长期高位运行的压力有益。生产资料价格下跌，预示PPI和CPI同比涨幅将会回落，环比可望下降，对经济运行也是有利的。静态地看，目前的宏观经济运行环境不错。今年经济增长应该能实现软着陆。动态地看，问题比较严峻。

我们注意到，投资放缓的趋势相当的明显，投资者和消费者的信心不足，企业持观望、谨慎态度，未来投资的动力不足。而现代经济是信用经济，很多经济要素的变化都取决于投资者、消费者和经济参与主体的信心。预计未来经济增长会进一步放缓。因此未来宏观调控应该把重点逐渐转移到确保投资需求相对平稳增长，采取比较有力的调控措施，有保有压，确保明年经济增长在合适的范围内。