李南：1.08万亿元，是上半年基金亏损的数字，每只基金亏了30亿元。1700万基民，平均每人亏了63500元。大家都觉得，哪里有什么专家理财？

田劲：我觉得要在历史背景下考虑这个问题。现在我们可能更多地怀疑自己是不是不应该投，目前基民平均每个人损失了6万多元，的确是个不小的损失，但那只是在某个阶段里面。如果认为我以后投资，都会出现这样的结果，是片面的。想想在近3年里，有多少人亏了6万元？所以投资本身是一个长期行为，你不能从这长期行为里面，只把某一段时间取出来做评判。

李南：坦率地说，我觉得中国基民对基金的信任，到了一个零点。

田劲：这也很自然，不光在中国，在全球都是一样的。美国市场在经过1971年、1972年大涨之后，1973年进入萧条，很多投资人受到了打击，对基金经理的管理能力产生了疑惑，甚至愤怒。有些基金经理也觉得自己对市场失去了把握。现在中国的基金经理也失去了信心，这个时候我们要反省自己。

李南：是基金经理反省自己，还是我们反省我们自己？

田劲：都要反省。不是说我们现在可以盲目地去买所有的基金，因为基金本身有分化。怎么选对基金经理、选对基金是很重要的事，但是中国的基金经理都缺乏经验，绝大部分基金经理都没有走过一个完整的经济周期。

荣阳：没错，现在基金经理给我们的感觉就是，股市上升的时候，他们在追；股市下跌的时候，他们在杀跌，跟我们散户做的没有什么区别。

李南：该怎么去对待这个问题？

田劲：我们觉得对于基金经理的信任，是两层意义，一是他们有没有能力去管，还有一个是他们的责任心。现在我觉得应该能够信任他们的能力了，因为经过了这样一个波折后，他们比原来更成熟。在这个更成熟的时候，你选择放弃，而在他不太成熟的时候，你跟着他，那你现在犯的错误比原来更大。

李南：去年买的基金，今年亏了，我就是不舒服。

田劲：如果我们假设，现在不是一个下跌周期，是上升周期，你把钱放在货币市场同样会后悔，你失去的是更大的机会。就像去年，我们每个人都觉得很快到8000点， 10000点也是转眼的事，大家都有充足的信心，没人想到会跌成现在这样。

荣阳：但是制造这种信心的，我想应该不是散户，而是基金公司。

李南：荣阳代表了很多基民的心声，就是我被忽悠了，基金公司也不负责任了，我该怎么办？

田劲：我不排除有个别的基民被误导，做出了盲目的选择。但是不能否认，也有很多基金公司采取了对投资者负责的态度，在整个市场特别火爆的时候把自己基金封闭了。有的基金可能当时没有想到现在这个结果，采取了短期促销活动，我们不能以偏概全。

李南：亏钱的基民怎么办？

田劲：投资要有纪律，你要知道为什么投资，如果你投资的目标没有改变，那么你要确定一个资产配置比例。在目前大家都失去信心的时候，是最应该坚持的时候。因为6000点你犯的错误是在那时追进了，如果你现在出来，跟6000点犯的错误是一样的。那时你犯了贪婪的错误，现在你犯了恐惧的错误。

荣阳：我想这是人性的弱点，凡是做投资的人，都是贪婪的。

田劲：这种贪婪和膨胀的信心，是大家烘托起来的。现在市场的低迷，实际上也是情绪互相感染的结果。作为成熟的投资人，不应该被自己的情绪支配，应该坚守住自己的理念和原则。

李南：你的理念是什么？

荣阳：就是做长期投资。

田劲：所以你们刚才说，是不是要买？我觉得没有单一的回答，如果你想从市场里面赚到明天或者明年要用的钱，我觉得你现在还是别冒这个险。如果你有这个闲钱要投资，钱不知道往哪儿放，那现在是最好的机会。

李南：那怎么投呢？

田劲：要阶段性地投，因为市场本身是不稳定的，现在是建仓、加仓的好机会，但不一定是最佳点。我们不需要去追求最佳点，我们追求的是最佳段，现在就是最佳段。

李南：你现在选择的，是什么样的基金？

田劲：这是个好问题，的确我也困惑，我的困惑不是要不要买基金，而是我觉得现在的基金很难达到我所期望的表现。因为现在基金本身的持仓有一个变量，比如说中国证监会，对股票型基金的要求是至少60%仓位，但我现在要买的基金，60%仓位不能满足我的需求。按照资产配置的理论，在市场最低的时候，一定要选择激进型的产品。指数基金最能满足我的需求，或者我们要去看基金的投资组合，它持有什么样的股票，持仓的比例是多大。

这个资产配置要根据个人的需求和风险承受能力，规定好了就要坚守。

李南：维持固定比例的资产配置，是一个纪律。

田劲：我觉得在这个时候，我们要坚持了一个“恒”。“恒”有两层意义，一是要持之以恒，确信的东西就要坚持。二是要有信心，不能说我今天感到市场上大家的心情不好，我就受影响，明天大家都心情过分高涨的时候我也受影响，要保持一个定力。