融资融券业务一旦推出，将在一定程度上改善证券公司靠经纪业务“看天吃饭”的弊端，对今年上半年业绩大幅滑坡的上市券商而言，无疑是利好。
随着融资融券业务的启动，券商将通过融出资金和证券，拥有稳定的利息收入；另一方面，融资融券交易可以在一定程度上放大资金及证券供求，从而活跃证券市场交易，这也将给券商带来更多的佣金收入。
对券商来说，融资融券业务的开展很可能推动券商行业的格局变动。按当前规则，相关部门对申请融资融券业务试点的证券公司有着较多的要求。试点期，只有少数创新类券商能进入试点；全面开展期，也只有符合多种条件的创新类券商能开展该项业务。同时，投资者也必须在证券公司从事证券交易达半年或以上，才能在该公司融资融券。在这些条件的制约下，实力较强、客户源稳定的证券公司具有较大的优势，经纪业务资源及融资融券利息将向这些优质券商集中。
在上市券商基本面改善和分化的情况下，券商股的投资价值也会发生变化。这种分化，将随着融资融券由试点进入到全面开展阶段，而逐渐显现。
中信、海通将获逾17亿元利息收益
根据2006年发布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》，券商开展融资融券业务必须满足经纪业务经营已满3年，且被中国证券业协会评审为创新类证券公司，同时最近6个月净资本均在12亿元以上的规定。
最近，证监会表示将根据证券公司净资本规模、合规状况、净资本风险控制指标和试点方案准备情况，择优批准首批符合条件的试点证券公司。由于相关部门对融资融券业务的开展比较谨慎，预计能成为试点的券商较少。
虽然融资融券试点券商仍未出炉，但2008年最新的证券公司评级结果显示，10家AA级证券公司中，只有中信证券及海通证券两家为上市券商。因此，这两家被普遍认为是此次试点的热门“候选”。
在融资融券业务试点期间，试点的证券公司只允许利用自有资金和自有证券进行融资融券业务，这决定了融资融券初期的规模会比较小，增量资金有限。
我们根据2008年半年报测算，中信证券、海通证券可动用的自有资金分别为389.05亿元及329.66亿元。但自有资金难以全部用于融资，若以闲置资金的80%参与融资业务，则这两家券商可提供的融资规模分别达到311.24亿元及263.73亿元。
由于只有“可供出售金融资产”项下的标的证券才能用于融券业务，推算中信证券及海通证券融券业务规模将为203.40亿元及24.97亿元，总体规模远小于融资规模。而从市场实情看，由于客户融券要求不同，大多券商自营业务规模较小，且目前A股市场已跌至低点位，预计融券业务在试点初期影响较小，甚至难以成行。
以最新的金融机构6个月贷款基准利率6.12%计算，融资业务6个月可分别为中信证券、海通证券带来9.52亿元及8.07亿元。那么，融资融券试点工作的开展，短期内给试点券商带来的利息收益可达17.59亿元。
在不考虑融资融券影响券商其他业务的前提下，中信证券仅融资业务收入将令其目前主营业务收入提高8.73%，而海通证券则提高19.95%，这两家上市券商将显示出更强的实力。而一些经营状况较差的券商将倒闭或被并购，行业分化加剧。此前证券公司重组热已持续了一段时间，预计融资融券将进一步推进该项工作。
5上市创新类券商营收共增15.21%
公开信息显示，证券公司融资融券业务将按照“试点先行、逐步推开”的原则进行。即使在试点阶段未入围，融资融券业务全面推广后，长江证券、国元证券及宏源证券这三家上市券商也将有可能获得开展此项业务的资格。
在不考虑其他资金及证券来源的情况下，这三家券商可动用的自有资金分别为36.71亿元、34.71亿元及28.92亿元，其中可提供的融资规模分别达到29.37亿元、27.77亿元及23.14亿元；而可进行融券业务的规模将为4.58亿元、1.05亿元及7.28亿元。
6个月期，融资融券业务可给这三家券商分别带来1.04亿元、0.88亿元及0.93亿元的利息收入。这将令其目前主营业务收入分别提高7.64%、11.85%及9.59%。
届时，开展融资融券业务的5家上市券商的利息收入将达到27.43亿元，而上半年5家券商的营业收入合计为180.31亿元，相当于利息收入将提高主营业务收入15.21%。当然，随着融资融券业务的全面推广及转融通机制的建立，可融资金来源更为广泛，实际融资融券规模要大得多，券商的收益也将更大。
