在熊市中，基金业绩下滑似乎是正常的，但是如果在熊市中的业绩总是排在后1/3梯队，那就不太正常。出现这种状况或许与熊市没有很大的关系，而和管理该基金的经理关系更大。

把基金做熊的一个重要因素是基金经理本人资质。上期《投资者报》在研究基金经理和基金管理业绩时有几个重要结论，我想在这里能较好的解释，这些基金为什么会做熊。

第一个结论是具有大学学历的基金经理其业绩不如硕士博士；第二，是从业时间太短的基金经理不如从业时间长的基金经理；第三，超过40岁的基金经理不如35岁左右的基金经理。在本次选择的熊基金中，发现这些基金的管理者们大多数能够对上其中一条或者两条。

在本次的十大熊基金中，从学历看，就有两位是大学，一个是管理银华核心优选的陆文俊，另一个是管理融通领先基金的陈文涛，其中陈文涛的基金经理从业经历不满两年。

从业经验看，10位中有6位基金经理从业经验不满两年，其中，吴圣涛、蒋朋宸和马北雁从业不满一年。从年龄阶段看，管理大成精选的基金经理钱辉年龄超过40岁，并且严格说，他担任股票型基金经理从业经验也不足两年；此前的2005年6月至2007年7月，他担任大成货币基金的基金经理，该基金与股票型基金的管理特征大相径庭。