谢静煜

随着全球经济下行，中国的经济增长已出现减缓迹象。全国规模以上工业增加值增长速度已由去年同期的18.5%降至今年的15.2%，同比回落3.3个百分点。尤其进入三季度以来，工业减速幅度呈明显扩大趋势。全国31个省区市有25个出现不同程度的减速，减速幅度在5个百分点以上的省份达到了1/3。许多机构投资者对经济前景作出了悲观的预测，证券市场也在不断下跌中弥漫和加重着悲观情绪。尤其钢铁，航运，装备制造等行业日子变得越来越难过。

今年以来到8月末止，国内钢的供给资源量和需求量从总量上看已经供大于求，主要工业品中汽车、电冰箱以及空调均呈负增长，因此钢材价格下跌。而美国金融危机引发的全球经济增长放缓，使中国外贸出口将受到出口增长回落影响。

减产过冬成为钢企不得不面对的问题。国内钢材价格呈现全面下跌走势，大中型钢铁企业纷纷调整经营策略，采取“限产保价”和“以销定产”的策略。不过，钢材市场的疲软也导致了铁矿石现货价格的回落。有专家预计，在行业低迷期，对于整个行业来说也正是抓住联合重组，加大淘汰落后生产能力，实现产业升级的时机。

这一季度，航运业并未摆脱前季的不景气情势，反而遭遇到重创。运输需求疲弱，运力却大量投放，航空业提前进入下跌通道，尤其是干散货航运市场更是以惊人的速度步入熊市。全球航运业快速跌入五年来的最低谷。

进入10月下旬， BDI指数跌至2003年以来的最低点——1355点，较之5月20日的最高点11793点，在仅仅5个月的时间就已经跌去将近90%。效益锐减、股价跳水、投资者选择离场……中国主要的航运企业也正遭受运输市场和资本市场的双重打击。最坏的时代似乎已经到来。

不过，一些航运业资深人士认为，在恐慌气息之下，外界对航运市场的估计有些过于悲观，实际的市场情况要好于业外的分析和预期。

从整体上看，工程机械行业景气依然高涨，1-8月份全行业销售收入增速48.05%，高于市场预期。但从单月增长情况看，工程机械行业的增速在逐月回落，1-2月行业累计增速约为57.4%，1-6月累计增速为50.5%。

实际上，今年一季度工程机械行业的高增长与固定资产投资增长与钢材及产品价格上涨预期相关，当时刺激了销售。而从三季度开始销售增速回落，较符合预期。　　

工程机械行业与固定资产投资紧密相关，尤其是基础设施建设投资如：高铁、高速公路、水利等对行业拉动更明显，而房地产投资的明显放缓，对装备制造行业的影响力并没有基建投资大。

三季度以来，中国装备制造业重组、整合事件频发。10月中旬，中联重科完成对意大利工程机械制造商CIFA的收购，几乎是同时，另一家装备业巨头三一重工宣布，将大股东资产三一重机的挖掘机资产全部注入到上市公司。这些整合显示出，行业领头企业在面对需求增速下降和出口竞争愈发激烈的背景下，希望通过延伸产业链，调整和完善产品结构等方法，在竞争中提升议价能力并充当整个行业的整合者。

但像中联重科、三一重工这样的能够解决自身困难的企业并不多，工程机械行业将面临行业整合。比如：国内同行业向上下游的兼并收购；全球金融危机带来的跨国并购机会；产品价值链向上向下的延伸。而工程机械行业上市公司的投资机会将集中在并购与重组上。