曾学文

2007年以来，美国次贷危机正在演变成一场深刻的金融危机，并正往实体经济蔓延,初步显露出演变为经济危机的征兆。在经济全球化背景下，我国经济难以独善其身。

　　 国民经济增长的减缓在金融和财税两个方面得到了明显的反映。中长期贷款的减少主要源于居民房贷需求的下降，反映出房地产市场的低迷走势；现金、活期存款增速下降，资金定期化趋势加强，间接表明企业扩大生产经营的步伐放慢；从税收情况来看，9月税收收入增速下滑非常严重，同比增速只有2.5%，市场交易增量趋缓。

　　 下半年经济运行的最大特点是经济增长速度和物价水平的明显回落，经济不稳定性和不确定性增强，并对就业带来压力。基于数据分析与模型预测，我们认为2008年全年和2009年经济增长率分别为9.6%与9.2%。2008年，三产业预测增长速度分别为4.2%、10.6%和10.3%。中国近几年仍有望继续保持在8%以上的增长速度。需求结构发生重大变化，消费力量在持续增长，对国民经济的贡献将呈现积极的变化。2008年—2009年，投资增长基本稳定，进口增幅将超过出口增幅，顺差率有望降低。三个方面的因素导致了经济增长的回落：一是出口放缓将使出口行业的产能过剩突出，从而影响出口行业的投资；二是房地产及相关行业的投资增速将大幅下滑；三是资本市场的震荡带来财富缩水，影响了消费的增长。

　　 物价水平方面，上半年，国内通货膨胀形势较为严重。下半年以来，由于季节性农产品的价格涨势缓解，PPI上涨短期内难以快速传导到CPI等因素，国内通胀呈现回落。2008年8月，PPI创下历史高位后，随着国际初级产品价格的逐步回落，四季度开始，PPI的上涨幅度也将开始逐步下调。预计2008年全年CPI将在5.5%—6%之间，2009年CPI维持在4.5%左右；2008年全年PPI在9%左右，2009年， PPI可望降至7%的水平。

　　 当前，中国经济处于国内外经济结构失衡的宏观环境中。这种失衡有三个表现，一是工业增加值的增长远远快于服务业的增长，经济部门发展不平衡导致产业结构失衡；二是国际分工地位没有根本性的变化，国际收支结构失衡将长期存在；三是要素价格扭曲比较严重，劳动力、资本、土地等生产要素价格不同程度地低于真实市场价格，刺激了一些规模较大、增加值较高的经济部门投资旺盛。

　　 在目前情形下，单纯依靠央行放松货币政策刺激经济增长是不可取的。国内出现的经济问题，其实并不在于“流动性不足”，而是严重的市场信心不足的问题。应以财政政策为主，加大结构性战略调整措施，特别是将促进国内消费和提高经济质量作为重中之重，以应对日益蔓延的全球金融危机。

　　 综合以上分析，我们建议：

　　 第一，要重视“三农”问题。运用财税杠杆，稳定农业生产资料价格，合理调整国民收入分配结构和财政支出结构，形成财政支农政策体系和稳定的支农资金增长机制。不仅要通过财政补贴、转移支付等直接手段支持农村经济发展，而且应通过财政贴息、建立政策性担保基金、给予涉农金融机构税收优惠等间接手段支持农村经济发展。

　　 第二，要支持扩大消费需求。我们认为，收入分配、社会保障和消费环境是影响消费的三个重要方面，因此我们应努力提高中低收入群体的收入水平，并进一步缩小收入分配差距。同时，适当扩大财政赤字，增强对公共服务的保障力度和低收入居民的补助力度。我们还要大力改善消费环境，当前的三聚氰胺奶粉事件暴露出我国消费市场的诸多关联问题，亟待加快出台相关法律和制度。

　　 第三，实施“谨慎灵活”的货币政策工具组合，力保价格稳定。同时加强货币政策的国际协调，联手应对金融危机。

　　 第四，促进产品和产业的能效升级。提高经济质量需要通过自主创新促进产品和产业的效能升级，提高产品的国际竞争力，促进出口。

　　 第五，坚持“以我为主”的宏观经济政策。尽管国际金融出现动荡态势，但支撑中国出口增长的外部条件并未发生根本性变化。因此，要避免完全被外部经济环境所左右。同时，加强资本监管的力度，防止投机性资金涌入的同时，需要重点防范外汇资金大规模流出。

（作者为北京师范大学社会科学处副处长、中国市场经济研究中心副主任）