作为“舶来品”的杠杆收购，迄今为止，几乎所有交易都由外资主导。号称杠杆并购第一案的“好孩子”虽属中国企业，但其收购方和融资渠道均在海外，本身并不具有太多典型性。

没有相应的制度安排和市场环境，国内的“杠杆收购”只能“形似而神不似”。与凯雷、黑石等动辄上百亿美元、几十倍的杠杆比例相比，“中国式杠杆收购”的规模和杠杆比例都非常之小。

据业内人士介绍，目前国内也有一些融资性收购案例，因融资方式不同，主要有以下几种：

挪用银行贷款。即收购方与目标公司管理层（有时二者合为一体，MBO）协商一致，由目标公司以项目融资的方式取得银行贷款，收购方以此资金作为支付对价，取得公司控股权。这种方式属于变相挪用贷款资金，是一种违规行为，但实践中时有发生。

事实上，由于高收益的诱惑，银行也有参与收购交易的愿望。但对于近期银行即将推出“并购贷款”的传言，东方高圣投资顾问有限公司总经理张红雨认为，短期内很难会有实质性进展。“这种说法并不新鲜，此前也有政府官员在推动，但最后都因为各种原因不了了之。”

发行信托计划。即收购方与信托公司合作，由后者发行信托计划，筹集收购资金。在这类信托计划中，受益人一般分为两个层次：收购方作为次级受益人，购买10%~20%的信托单位，并首先承担市场风险——在收购盈利时晚于优先受益人获得剩余利益，在亏损时不参与信托财产分配，并须垫资承担损失；其他投资人作为优先受益人，购买剩余信托单位，收购完成后优先保障其本金和约定收益。

民间借贷。在江浙一带，部分民营企业和富裕个人作为财务投资人，会参与到这类收购交易中。其融资结构类似于上述信托计划的分层设计。

“中国式杠杆收购”仍处于萌芽期。没有金融机构的参与，根本不可能大规模展开；而没有法律和政策的支持，多数交易只能选择“地下”进行，面临着较大的风险。