投资者报(记者)中投证券

持续降息房地产最受益

本次降息远超预期，持续大幅降息对住宅消费是重大利好，对房地产行业和上市公司是长期重大利好。根据房地产板块2008年中期的负债总额4394.38亿元计算，累计降息将使房地产上市公司年财务成本减少约249亿元，相当于年财务成本下降25%。

综合来看，房地产业是持续降息最主要的受益对象，是保增长的主要支柱；经济越差、地产业的政策环境越好，是反周期的主要工具。

预计购买力在适当的房价和信贷优惠条件下会逐步释放出来，行业有望在明年年底前回暖，板块机会有望提前6个月到1年。

天相投顾

九大政策利好钢铁、汽车

国务院九大产业振兴计划从总体而言对钢铁行业构成利好，尤其利好龙头钢企。但政策从制定到落实存在时差，政策的内容和执行力度存在不确定性，目前来看，钢铁行业的基本面也不乐观，维持钢铁行业的“中性”评级。

如果国家出台振兴和支持制造业的方案，无疑对制造业构成直接利好。但是，制造业的振兴和复苏很大程度上要取决于整个宏观经济的复苏情况；由于具体方案尚未出台，所以暂维持机械行业“中性”的投资评级。

对汽车行业而言，何时走出低谷仍依赖于经济面的好转，因此维持对汽车行业的中性评级。

我们认为即使相关政策出台，但短期内难以改变有色行业的颓势，基本金属价格短期内仍难以大幅度反转。继续维持有色行业“中性”的投资评级。

银河证券

降息利好石化行业

市场普遍认为因金融危机和宏观经济回落不看好2009年石化行业，2009年石化行业收入、利润将负增长。我们认为国际油价回落、扩大内需及不断降息、石油固定资产投资和对外贸易依然活跃的背景下，预计2009年行业收入增长15%以上，行业利润增长30%左右。

大幅降息有利于降低两大集团财务成本,解决中石化资金短缺问题，成品油价格体制改革又促使行业炼油毛利将迅速提升。再加上勘探进步促使中国油气田进入发现高峰期，中国石油、中国石化两大集团储量接替率快速增长,西部优质油田进入上市公司的时间越来越近等因素促使我们看好2009年中国石油、中国石化两大集团。

天相投顾

注资难抵航空业需求下降

今年以来，受航油价格高企、奥运因素、地震雪灾、全球经济等诸多因素影响，致使航空上市公司第三季度亏损额达到57亿元，行业全面亏损。而近期中国国航、东方航空公布的航油套期保值浮动亏损进一步加剧了行业的亏损局面，使得部分公司甚至面临经营困难。本次注入的30亿元资金，对于经营状况持续下滑且短期内看不到业绩反转的航空公司来说，无疑是杯水车薪，难以对其运营有实质性改善。

短期来看，行业盈利和景气程度均不理想，但航油价格的下调压力和行业重组的预期可能持续提供交易性投资机会，建议投资者适时关注。