近期二级市场举牌案例连续不断，收购与反收购似乎正在渐行渐近。在此背景下，北京和君咨询公司从1000多家A股上市公司中筛选出“漂亮20：最值得收购的A股上市公司”。伊利股份、通化东宝、北京城乡等榜上有名。

“漂亮20”有几个特点：股权高度分散，最大股东的控股比例大多在8％~29％之间；收购花费不大，成为第一大股东，所需资金量大多处在5000万元~12亿元之间；股价较低，资产质量和财务质地呈良性状态；无论是善意收购还是敌意收购，都存在可行的收购策略和操作方案；收购价值亮点各异，适合的收购者类型不同，收购后的战略选择和处置也可以很不一样。

和君在筛选“漂亮20”时，原则上排除掉第一大股东持股超过30％的公司。因为收购超过30％的股权，将触发全面收购要约，这会极大地增加收购所需的资金量以及对抗性和不确定性。

东方高圣投资顾问公司总经理张红雨认为，这份榜单基本涵盖了收购的必要条件，对所涉及到的公司有现实的警示意义，不过榜单不能完全将市场上具备收购条件的上市公司一网打尽，同时仅以财务数据来分析，在实践中可能会遇到收购障碍，比如伊利股份在公司章程中就对反收购有很详细的条款。