所谓花无百日红，大盘也不可能只涨不跌。从今天的情况看，第二轮反弹已经结束，大盘如强弩之末，调整形态已经打开。
    上证指数早盘便低开地走，随后几乎没有进行任何抵抗就一路跳水，开盘不久便失守2000点整数关，连续跌破10日、20日和60日均线。报收于1954.21点，跌77.47点，跌幅为3.81%。两市成交金额约为1000亿元，比前日略有缩小。
    个股普跌，板块全部飘绿。其中水泥、建筑、有色金属、煤炭等板块跌幅都超过5%。只有航空股由于政府注资利好出现大涨行情，南方航空、东方航空涨停。
    虽然大盘在上涨10%后存在回调要求，但跌幅如此之大，下跌速度如此之快还是出乎了市场的预料，说明目前市场心态依旧脆弱，稍有风吹草动就会出现恐慌性抛盘。
    A股今日大跌主要是由于多重利空消息的共同作用，国内外各种不利因素让多方毫无还手之力。原因有以下几个方面：
    1、受国际市场暴跌拖累。美国汽车业救援计划遭参议院否决，导致美股遭受重挫，亚太股市均遭遇“黑色星期五”，恒指跌幅更是达到6%。
    2、随着反弹的不断深入，前期获利盘纷纷选择撤离观望，市场有内在调整需求。大小非减持愿望仍然较为强烈，据统计，12月以来已经有26家公司遭遇股东减持。
    3、随着本周宏观经济数据的发布，经济衰退已成不争的事实，经济下滑趋势明显，经济数据比预期更为恶劣，尚未公布的GDP数据可能亦不乐观。因此经济基本面并不支持股市出现大规模反弹行情。
    4、截至昨日，沪深两市共有536家上市公司发布了2008年全年度业绩预告。其中237家公司预计全年业绩下降或亏损，占已预告业绩上市公司总数近五成。这一比例超过半年报,说明下半年上市公司业绩明显下滑。市场对明年上市公司的业绩的悲观预期也反映在了今日的盘面上。
    5、本轮反弹的热点大多还是集中在对概念的炒作上，涨幅较大的也多是中小板或前期跌幅较深的股票，权重股没有大规模启动，说明大量机构资金依旧保持谨慎，不敢轻举妄动。
    6、前期利好多已兑现，已经结束的中央经济会议上，没有出台超过市场预期的后续利好措施，对政策的具体实施解释不足，市场开始处在对未来政策的等待和观望中。
    我们认为，乐观的情况是，大盘调整时间大约为6-8天，下一步多空双方可能还会在60日均线附近进行争夺，以决定下一步走向，并在下周的后半周出现转机，对前期的下跌进行修复。
    而悲观的情况是，大盘下跌过快，迅速跌破60日线，那么30日线也岌岌可危、难以保住，机构在反弹中的努力将化为泡影，市场将重新回归下降通道。
    我们建议投资者短期内不要恐慌性卖出，等确认60日线能否站住之后再作决定，为时不晚。
    总之我们要认清的是，尽管大盘一再出现反弹行情，但熊市终究是熊市。我们仍然处在寒冬中，所以防寒保暖、规避风险才是最重要的。