专题：A股2008剧痛
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通过数据分析，在今年股市持续下跌后的市场反弹中，QFII多次成功高位减仓、抄底反弹，其选股选时的策略比内地机构投资者明显强许多。
然而，尽管其策略相对高超，却有违监管层对QFII队伍壮大的期望——通过QFII的身先士卒，带领内地其他机构投资者共同稳定市场。相反，QFII自11月份以来，相比其他机构投资者而言更为频繁的短线化操作，直接破坏着市场的稳定。
高位减仓&反弹抄底
从去年9月7日沪指上扬至5400点到今年1月14日沪指反弹到5522点的过程中，QFII们纷纷高位减仓。
上交所TopView数据显示，去年9月7日至今年1月14日，作为QFII聚集地的营业部们纷纷选择出逃。其中，中金上海淮海中路营业部净卖出128.45亿元，中金北京建国门外大街营业部净卖出86.62亿元，总体而言，QFII营业部合计净卖出283.8亿元。相比于同期内地基金合计净买入180.45亿元， QFII实现了成功逃顶和高位减仓。
此外，在今年3次较大的政策性刺激反弹中（4月24日印花税3‰调整为1‰、9月19日印花税单边征收等、11月10日出台4万亿经济刺激政策），QFII们也表现不俗，高抛低吸。
在“4?24”行情出现的前10个交易日，QFII大本营——中金上海淮海中路营业部和申万上海新昌路营业部以净买入第一、第二席位拔得头筹。
在“9?19”行情启动前，QFII们有些马失前蹄，没能在前期加仓。但在市场随后的大幅反弹中，中金北京建国门外大街营业部借反弹出逃6亿多。
“11?10”行情中，瑞银证券总部占尽先机。其在行情启动前10个交易日不仅在沪市净买入12.65亿元，更通过沪深两市的大宗交易平台扫货近10亿元。
QFII钟爱行业龙头
截至今年三季报，QFII在上市公司10大股东榜中持有的A股市值已达301.30亿元，成为A股市场重要的机构投资者之一，而其选股策略也备受关注。
据三季报，QFII持有流通股占比最大的5家公司有兴业银行、海螺水泥、美的电器、世茂股份、白云机场。
上交所TopView统计数据显示，截至12月4日，今年四季度，QFII们重点增持了银行股以及中国石油，减持了中国远洋、中国船舶等，对于海螺水泥、中信证券、中国平安则意见不一，有增有减。
仔细分析，QFII重仓的股票有一个共同的特点，就是未来具备发展潜力的行业龙头企业。
根据11月上证统计月报，在1~11月年度累计交易量（包括股票、基金、国债和公司企业债等）10大QFII聚集营业部排行中，中金上海淮海中路营业部排名第一。截至11月底，其2008年累计交易金额达到了4453.32亿元，占市场总交易金额的1.26%；中金北京建国门外大街营业部则位列第二，其累计交易金额3289.79亿元，占上交所总交易金额的0.93%。
