昨天，央行又一次降息。从12月23日起，央行下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，从12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。但这一货币放松的效果，将会被外汇储备下降所抵冲掉。
    12月23日，有媒体报道，我国外汇储备5年来首次下降，低于1.9万亿美元。而此前，12月20日，商务部、外交部、公安部、司法部联合印发《外资非正常撤离中国相关利益方跨国追究与诉讼工作指引》，防止外资非正常撤离中国。这都表明有大量的外汇流出。
    而外资撤离，会使外储下降，将使降息等放松货币的效用难以发挥作用。全球经济恶化，外汇抽逃力度和趋势也在增加。这会带来市场流动性的紧缩。因此，未来降息、降低存款准备金率是可以预期的。
    经济过热时，仅靠货币政策手段影响也有限。2007年，在股市大涨之际，沪指最高点达6124点，但是当时的货币政策加息、提高存款准备金率等措施，仍不能阻止大量资金的疯狂入市。
而在目前的经济形势下，对经济影响最大、最有效的，是财政政策。
    从市场反应来看，人们已形成共识，对中国经济恢复的信心，不是建立在对投资拉动经济上。而是认为来自民间的消费需求，才是对刺激经济反转的最有效的方法。因此，人们希望有实质性的措施出台，去启动消费，这样才能真正成为经济反转的引擎。
    同时，这也将使中央政府出台更多的财政政策，去拉动消费。比如，减轻企业负担，其实就是一种比较好的办法。2008年12月22日，人力资源社会保障部、财政部和税务总局等三部门发出通知，允许困难企业在2009年之内缓缴社会保险费，缓缴期限最长不超过6个月等政策，也表明政府承认企业税赋负担过重。比如，对服务型企业而言，养老、医疗、工伤、失业等费用，占其人力成本的40%-50%。因此，才会出台为企业减负的政策。
    而未来，财政政策将会有更大的空间。对此，我们寄希望于财政部在以后能够扮演更重要的角色，为刺激经济发展出台更多的实际政策。比如发购物券就是一个切实可行的办法。