虽然国家政策利好频出，但实体经济所反映出来的坏消息，却不断增加。政府出台的好消息和实体经济的坏消息之间，正在激烈博弈。
当下，A股下跌，已经显示出坏消息的力量，下跌的概率偏大。因为当人们悲观的时候，会更容易看到坏消息。目前，市场即使反弹，也是下降通道中的调整。我们认为，即使市场出现小幅反弹，但也仅是技术性的反弹，下跌的趋势难以改变。
对投资者而言，政府出台的好消息，并不会立竿见影，还需要一个很长的过程。我们认为，实体经济还没“见底”，随着时间的推移，实体经济的真实情况会逐步浮出水面。只有所有的坏消息全部兑现之后，才是新希望的开始。
对价值投资者来说，要高度关注公司和行业，这次调整有可能还会再次寻底。我们认为，击穿底部的概率，取决于元旦后两周，实体经济是否会出现更坏的消息。因为当下的好消息，对实体经济的作用要在6个月，甚至更长时间才会显现。而6个月内的市场，更容易受坏消息的影响。
尽管现在下跌很厉害，但明年的反弹值得期待。不过，明年市场将出现分化，部分股票可能永远回不到前期高点。还有一部分股票，可能在未来一两年内，创出新高。
在这一波下跌的过程中，投资者需要选对好的股票。比如，那些在历史中被证明，能够创造出良好业绩，并在经济低迷时，依然能够保持稳定增长的公司，这类公司就在《投资者报》新的“投资者50组合”中，敬请读者关注2009年1月5日出版的《投资者报》。
积极消息：
1、国务院再度出手刺激消费和出口。但这是树立信心的消息，短期内难见效。
2、金融危机对华经济冲击，发改委出招振兴九产业。
3、截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了48.99 点，报收 8468.48 点，涨幅为0.58%。
消极消息：
1、发改委发布消息称，我国经济下行风险比预想严重，在当前和今后一段时期，经济下行风险将成为中国经济的主要矛盾，而且可能会越来越突出。
2、两成券商投行业务今年将亏损。
3、部分大股东已难以兑现业绩承诺，截至2008年12月24日，沪深两市1600多家上市公司中，涉及2008年业绩承诺的公司共62家，由于2008年业绩不如人意，部分上市公司大股东已处于难以兑现业绩承诺的边缘。
4、有色金属、煤炭等大宗商品价格下半年持续下跌，使这些周期性行业公司的业绩预告或许不准。
5、美国商务部公布报告称，11 月份耐用品订单环比下滑1%，10月份经修正后为环比下滑8.4% ，高于此前初步报告，是八年以来的最高跌幅。
6、美国商务部今天还公布报告称，11 月份经通胀修正后的消费者开支环比增长0.6% ，是六个月以来的首次增长，增幅则是将近两年以来的最高水平，原因是汽油价格的下跌使得美国消费者有更多现金用于假期消费。
7、另据美国劳工部公布报告称，上周美国初请失业救济金人数增加至 58.6万人，是26 年以来的最高水平。
不好不坏消息：
三大报告明确中国经济走向，防房价大跌就业最重。
