投资者报(分析员 杨秀红)海通证券(600837.SH)解禁前夜，看似平静的股价背后暗潮汹涌。
12月最后10个交易日，A股迎来大小非解禁小高峰。海通证券以22.29亿股的数量成为这段时间内的解禁第一股。12月22日1.6亿限售股解禁之后，海通证券连续暴跌两天。
上交所TopView数据显示，在解禁高峰来临前夕，游资们在海通证券上快进快出，火中取栗；基金则出人意料地放弃“坐山观虎斗”，大举进场“抄底”，全然不顾几天之后还有54家持股成本极低的小非。
游资火中取栗
游资们一向擅长快进快出，博短操作。
但在海通一役中，一些游资因躲闪不及撞到了大小非解禁的腰上，火中取栗不成反被套其中。
12月22日，1.6 亿股海通证券解禁。当日海通证券走势相对平稳，收盘报8.41元，微跌0.83%，换手率6.07%。但上证综指在临近解禁高峰以及悲观经济预期的影响下，当天跌穿2000点大关。解禁后的12月23日、24日，海通证券连续大跌，跌幅分别达7.97%和6.72%。
难以想象的是，就在海通证券解禁大跌前夜，游资身影却活跃于该股的交易平台上。
上交所TopView数据显示，12月22日海通证券解禁前5个交易日，方正证券杭州保俶路、东吴证券杭州文晖路、国信证券深圳泰然九路、银河证券宁波和义南路、银河证券宁波解放南路、中信证券广州天河路等诸多著名游资参与到海通证券的炒作中。在此期间，海通证券股价大致呈横盘整理走势，仅在12月16日封于涨停。
各路游资的买卖金额大致相当，短线炒作迹象明显。以此期间交易金额最多的方正证券杭州保俶路为例，其先在12月15日小幅净买入359.10万元，之后在12月16日净买入2601.35万元，借助其他游资之力将该股拉上涨停。此后三个交易日，方正证券杭州保俶路靠边拉抬边出货的策略分批撤退，3日内合计净卖出2562.58万元。5日内，该游资共计买入7733万元，卖出7335万元，净买入398万元。
东吴证券杭州文晖路在11月下旬短炒海通失利后，此次表现得较为谨慎。其在12月18日海通证券涨停后第2个交易日买入4012.22万元，次日即转手抛售3614.60万元，同时又买入1779.17万元，在海通解禁前净买入2176.79万元。
12月22日海通证券解禁首日，股价走势平稳，但在平稳走势下游资们已经开始纷纷抛售。东吴证券首当其冲，净卖出2031万元；方正证券杭州保俶路、国信证券深圳泰然九路等游资见势不妙，也加速出逃。12月23日，海通证券暴跌7.97%，方正证券杭州保俶路卖出832万元。
基金难挡大小非
在投资者谈“非”色变之时，某些基金却似乎对此毫不畏惧，居然放下前期“坐山观虎斗”的架势，开始在解禁前夕增仓海通证券。
12月22日海通解禁前5个交易日，基金1778净买入5178.97万元，其净买入金额名列第一位而卖出金额为0，显示出积极加仓的态度。
追踪其买入时间我们发现，基金1778的买入行为是由旗下席位G72605实施的，其5000多万元的买入金额发生在12月19日，即海通证券解禁前的最后一个交易日。其意图似乎非常明显，是冲解禁而来。
将观察时间拉长后，我们发现解禁前布局的基金还不止基金1778一家。
早在12月3日，基金0511就加仓了4406万元，加仓金额不是很多，但这已经是其12月以来加仓金额最多的一只个股。
基金0545更为大胆。12月4日，基金0545旗下两大席位G68062、G68181分别大举买入1.13亿元和2253.94万元海通证券，当日海通证券成交均价为9元左右。
此外，基金0749也在12月5日增仓1358万元，这是其12月以来增仓金额第二多的个股。
基金在个股解禁前如此逆势而动，令人颇感蹊跷。而且在这些基金增仓后，海通证券曾经历涨停，但没有一家基金借势减仓，而是一直手握筹码直到12月22日海通证券解禁。
12月22日海通证券解禁当日，居然还有一家基金在买入，这家代码为1897的基金净买入1019万元，位列当日净买入第4名。
此后两日海通证券跌幅达14.69%。12月23日，仅基金1986减持了804万元，基金2004甚至还在当日增持了2410万元，它于此前买入一直未卖出的基金一起被套其中。
太保浮亏15亿元
海通证券12月22日的解禁股东——太平洋资产管理公司（隶属中国太保），解禁后的日子也并不好过。
公开数据显示，12月22日，海通证券解禁的1.6亿股来自于太平洋资产管理公司，来自去年11月海通证券向8家特定投资者非公开定向增发的股份，发行价格为每股35.88 元，发行股份计7.25亿股。
其中太平洋资产公司认购的8000万股于今年12月22日解禁上市。因海通证券在今年进行2007 年利润分配和资本公积转增股本，太平洋资产管理公司的8000万股转增后为1.6 亿股，入股成本也转为每股17.94元，占总股本比例为1.94%。
让原本期待在增发中获利的太保始料未及的是，海通证券这个昔日香馍馍在经过一轮熊市的洗礼后，成为了烫手山芋。
12月19日，海通证券收于8.48元，这意味着在解禁首日，太保即每股浮亏9.46元，合计浮亏15.14亿元。
这令太保陷入骑虎难下的两难境地。15 亿元巨额浮亏如果兑现，将会对太保今年的业绩造成较大的影响，但如果不将解禁股抛售，其未来或许还要忍受海通证券的又一轮狂跌。
12月29日，海通证券借壳前54家原股东所持有的20.69亿股权分置限售股将解禁。据测算，这批股票成本极其低廉，每股仅为1.44元左右。如果按12月24日7.22元的收盘价减持，仍能获得近6倍的暴利。从目前的市场表现看，这轮抛售狂潮势必将海通证券卷入新一轮下跌之中。
