专题：2009消费投资学
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2008年，王老吉的慷慨打动了很多同胞，其中包括我们身边的这位刘先生。
他是一位十分钟情碳酸饮料的消费者，“70后” 的北京人大多是喝着北冰洋汽水长大的，每次在学校训练完之后，刘先生都要跑去学校门口喝一瓶，感觉特过瘾、特带劲。这种感觉至今难忘。
随着北冰洋等一代国产品牌逐渐退出市场，取而代之的是货架上随处可见的可乐类碳酸饮料，后来有了康师傅。在不知不觉间，刘先生习惯性地消费着可乐类碳酸饮料：从罐装、1.5升装、2.0升装到现在的2.5升装，每次超市购物，碳酸饮料几乎都是必选。
尽管身边的朋友总是善意的提醒，他也试图尝试换换口味，但那种“过瘾”的感觉几乎是非碳酸饮料所无法代替的。
2008年“5·12”汶川地震后，王老吉（香港加多宝公司）慷慨捐出1亿元，此举也让从未消费过它的中国人都认识了它。不能说是王老吉的慷慨改变了刘先生，但企业的态度让他改变了对民族饮料的消费观。5月18日的央视抗震救灾募捐晚会上，捐款1亿元的加多宝集团压轴出场。这些画面还让我们历历在目。
“怕上火，就喝王老吉”。这句让王老吉红遍中国的广告词，在刘先生看来，“不上火，也要喝王老吉”。他把每次消费都看做是为灾区做了一点贡献，而这样的企业也值得消费。
此后，刘先生参与了“封杀王老吉”帖子的转帖，并在网上将感想表述出来，而他发现，跟他有同感的人很多。王老吉在多个城市的终端都出现了断货的情况，也让这个带有浓厚岭南特色，创于清朝道光年间，有着175年历史的凉茶始祖意外“上火”。
现在，碳酸饮料已不再是他的唯一选择，购物车中多了六连装的罐装王老吉。而每当周围的人出现吃辣椒上火、熬夜上火等情况时，他也会半开玩笑地说“喝罐王老吉，预防上火”。
恰恰借用“上火”这个已在各地深入人心的普遍性中医概念，使得王老吉突破了凉茶概念的地域局限。淡淡的中药味，成功转变为“预防上火”的有力支撑。一个封存了百年的区域市场老品牌，在短短5年时间内崛起，迅速成长为具有全国影响力的饮料销售冠军。似乎只要有中国人的地方，王老吉就能活下去。
王老吉的巨大影响，甚至使其与在科技领域取得神话般成就的谷歌（Google）联系到一起。“我们休息室里的饮料都是王老吉。”谷歌曾这样向社会公众传达它在中国的本土化努力。
感受到了王老吉的巨大魅力后，刘先生想到了投资。市场中销售的王老吉分别是两家公司：罐装为香港加多宝公司，是位于东莞的一家港资公司，经王老吉药业特许，由香港王氏后人提供配方，该公司在中国内地地区独家生产、经营王老吉牌罐装凉茶。不过很遗憾，该公司尚未上市；盒装是广州王老吉药业股份有限公司（下称王老吉药业），它的母公司是广州药业(600332.SH)。
从广州药业的财报可以看到，2008年中期，广州药业的凉茶系列(产品) 营收为3.32亿元，占公司主营收入的6.9%。实际上，王老吉药业的股权非常复杂，香港同兴药业与广州药业各占王老吉药业48%左右的股权，并列第一大股东。目前，王老吉药业已成为广州药业的核心，其利润贡献约占广州药业的50%以上。
2007年，王老吉药业的全年销售额为9.77亿元，净利润为1.11亿元。预计2008年市场销售额在13亿~15亿元上下，年增长超过40%。2008年中期显示，王老吉药业销售额为6.91亿元，净利润为1.14亿元，照此推算，王老吉药业全年的净利润将达2.28亿元。广州药业持股48%，将分得1.1亿元纯利。
另外，王老吉与可口可乐在美国饮料市场的成功有着很多的相似之处。可口可乐最初是用来治疗神经性头痛，然后被重新定义为饮料，从而走出药房，开创了一个全新的时代，并在行业内形成垄断性优势。
出于对王老吉今后发展的信心，刘先生在11月后将手里的部分股票换成了广州药业，并一路持有至今。
王老吉的成功并非只吸引众多的消费者，还包括市场中最大的竞争对手。2008年12月底，市场传言“百事可乐洽购王老吉”。
2007年，王老吉（罐装）销量超越可口可乐，成为国内罐装饮料市场销售额第一名，“中国第一罐”也颠覆了碳酸饮料一统天下的局面。
自2005年至2007年，王老吉（含盒装）的销售额分别为25亿元、40亿元和90亿元。而同期的2005年-2006年，碳酸饮料利润率下降趋势明显，碳酸饮料行业收入上涨22.6%，但是利润下滑1.6%；今年前5个月碳酸饮料市场收入上涨18.6%，利润下滑1.8%。
在中国市场，可口可乐约70%-80%的收入来自碳酸饮料，而百事可乐收入中60%-70%来自非碳酸饮料。可口可乐急切想进入非碳酸饮料市场。2005年，可口可乐买下广东中山一家凉茶厂，并已将生产的凉茶在香港市场销售；2008年9月，可口可乐以179亿港元的代价收购汇源果汁。
现在，饮料市场中唯有王老吉能与可乐家族相抗衡。在期盼王老吉这个民族品牌能在激烈的市场竞争环境中一路走好的同时，刘先生希望自己手中的广州药业也能一路走好。
