《投资者报》特约撰稿人：洋洋

历史上，每当发生危机，投资者总能找到一块避难的“诺亚方舟”。

但在过去的一年，投资者发现，在投资市场里再也找不到一块可以求生的诺亚方舟，无论是股票市场、大宗商品，抑或货币市场都出现了前所未有的震荡。连一向善于“险中求财”的对冲基金在这次危机中也损兵折戟，未能幸免。

2008年，无论对于经济预言家或投资者来说，都是不堪回首的一年，华尔街满地散落着经济预言家的眼镜片，华尔街上空飞起的不是一只黑天鹅，而是一群黑天鹅！

盘点过去的一年，在遭遇了百年不遇的恶劣经济环境，无论对于经济预言家或投资者来说，举目全球皆输家。

真正的赢家可谓寥若晨星，其中最明亮的两颗莫过于：一位是准确预测了这次危机的，被戏称为“花花公子经济学家”的鲁里埃尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)；另一位则是在逆境中赢大钱的对冲基金经理约翰·保尔森(John Paulson)。

鲁比尼，曾拥有哈佛大学博士学位，在纽约大学和耶鲁大学经济学院任教，并在华盛顿扮演过两年政策制定者的角色，包括充当时任财政部副部长盖特纳（现美国财政部长）的高级顾问。另一方面，他又游离于主流经济学家和政府智囊之外，白天是个受人尊重的经济学家，但晚上则是个热衷于美女和派对的花花公子。

早在2005年，鲁比尼就警告：过度投机的美国房价，将严重拖累美国经济。在2006年出席国际货币基金组织（IMF）的一次会议上，他明确指出，短则几个月，长则几年，美国将面临有史以来最大的房产泡沫爆裂，届时大量的业主将无法偿还房贷，散播到全球的数万亿美元按揭证券产品将使整个金融系统瘫痪。油价将受到严重冲击，消费者信心急剧下降，美国将陷入深度衰退。

当时，大部分与会的学者和经济学家，对鲁比尼对美国经济前景如此精确的恐怖描述表示怀疑。他的观点也并未引起人们的关注。到了2008年年底，他的预言被一一证实时，人们才回过头来重新审视这位“花花公子经济学家”。2008年10月，《纽约邮报》刊文：“末日博士”警告——经济盛宴已经结束。

做出如此悲观预测的鲁比尼，并不意味着他是一个长期悲观的“永恒的熊市论者”。因为，悲观的预言家说上10年，终有一回蒙中。相反他是一个乐观的现实主义者。那些被其他经济学家看来是“黑天鹅”的低概率事件，在他看来只不过是“白天鹅”。鲁比尼一直在为一些对冲基金提供咨询，现在有不少专业投资者都对他推崇备至。索罗斯称，他是所有经济学家中最正确的一个。

另一位在本次危机中的大赢家，就是对冲基金经理保尔森。早在2005年，保尔森就预见到了美国的信贷泡沫。当时他发现许多银行给没有信用记录和固定工作的人提供房贷。在华盛顿出席听证会时，他在一份事先准备好的声明中表示：“我们公司对薄弱的信贷发放标准、过高的杠杆和信贷风险的错误定价开始感到担忧。”

基于这样的观察，保尔森管理下的对冲基金，从2006年到2007年不断沽空房贷的信用产品，为其投资者和自己赚取了上百亿美元。

几年前，保尔森还是一个低调的默默无闻的基金管理人，但现在可谓鹤立鸡群。最让他出名的不仅仅是他凸出的业绩，还有就是他公司的一位大名鼎鼎的顾问：前美联储主席格林斯潘。这颇具戏剧性：一位制造了信用泡沫的前美联储主席，成了利用泡沫爆裂赚钱的对冲基金经理的顾问。这或许是对2008年一个最好的注解？

不管怎么说，动荡的2008终于过去了，不管输家或赢家，他们都将开始新一轮的竞跑。

（作者为资深投资咨询专家）