《孙子兵法》云，兵者诡道。

中国外管局给了我们一个现实版本：3月16日，英国《金融时报》报道，外管局在去年全球股市崩盘之前，大举投资海外股票，估计投资金额达1600亿美元。

美国外交关系委员会的经济学家布拉德?塞泽尔估计，这些投资目前已缩水逾50%，亏损超过800亿美元。

该数据此前已有印证。据美国财政部年度调查，去年6月底，中国所有实体所持的美国股票达到1000亿美元，是2007年6月持仓总量的3倍多。

外管局负责管理近2万亿美元的外汇储备，但从不对外披露持仓情况。除了向中国最高领导层报告外，只有外管局局长胡晓炼和央行行长周小川才知道外管局管理的外汇资产的确切构成。

据称，2007年初，外管局就开始大笔投资海外股票，直到美国“两房”崩溃。然而，当时其所持有的两房债券规模还是震惊高层。也许这是温总理在“两会”结束时，对中国所持巨额美国资产价值表示关切的源头。

在答复《金融时报》提出的详细说明其所持资产和损失规模的请求时，外管局也只是表示，其投资的指导原则是“安全性、流动性、稳定增值”。

假设外国媒体报道的情况真实：800亿美元，是中投在百仕通和摩根士丹利两个判断失误投资上亏损数额的20倍。

但和中投在国内受到的猛烈抨击相比，外管局在错误的时机，用分散风险的理由投资国外股票而造成的巨亏，待遇却好得多。

原因就是比起中投，外管局更加不透明。中投公司最近也陷入缄默，似乎在汲取外管局的经验，也许他们认为透明和公开会挨批，避免的办法就是避开监督。

问题是中国人的“诡道”该不该用在外储上，《孙子兵法》是不是到哪儿都适用？至少目前为止，外管局并没出来澄清或者证实。

外管局“出海”通过在香港注册的华安公司。该公司成立于1997年6月2日，注册资本1亿港元。办公地点位于香港岛的远东金融中心——一幢醒目的金色大楼。