《投资者报》特约撰稿人：Ron DeLegge

股票和房地产市场持续熊市，降低着投资者的收益。

持有大量股票和单类资产的投资者意识到资产缩水问题的严重性为时已晚。正如白蚁能慢慢吞噬你的房子，但你却难以发现。

如今，没有充分分散化投资导致的问题暴露无遗。

看看那些在房地产市场上由于杠杆放大作用而损失的上百万美元的投资者们，竟然还错误的坚信游戏没有结束，市场还有反弹。而那些在股票市场上投入大量资金的投资者们也遭受着同样悲惨的命运，那么你目前投资状况如何呢？

其实在经济动荡时期，将投资组合同债券挂钩有利于保持投资组合的稳定。2008年主要的股票指数，如道·琼斯工业指数、标准普尔500指数和道·琼威尔逊5000指数跌幅约为30%至40%。相反，债券市场指数则整体上扬5%，债券成为投资者的避风港。

相信债券指数

不过，在一部分债券型基金上涨的同时也有一大部分债券型基金下跌。

比如，奥本海默核心债券基金（Oppenheimer Core Bond A）在2008年下跌35.83%，同期巴克莱总体债券指数(Barclays Aggregate Bond Index)却上涨5%，那么债券基金下跌和债券指数的上涨意味着什么？

这意味着投资者应该相信指数，而非相信投资组合的基金经理试图击败市场的言论。

投资者应该首先选择低成本的债券指数基金形成投资组合，这些基金包括iShares巴克莱债券指数基金（iShares Barclays Aggregate Bond Index Fund）、SPDR巴克莱债券型ETF和先锋全球债券市场ETF（Vanguard Total Bond Market ETF）。

切勿追逐高额收益

专业投资者和刚刚入市投资者在债券投资上也会失利，他们的一个共同错误就是投资高收益高风险的债券。

“不要让你的债券组合承担较大的风险，原因很简单，就是它会影响投资组合的稳定。”Wealth Logic金融规划公司的投资顾问艾伦·罗斯指出。

艾伦·罗斯发现，低利率的情况下，投资者往往倾向于高风险高收益的债券。他建议不要这样做，“小学二年级的学生都明白切勿借钱给那些无力偿还的人，而我们有些成人却视而不见。”

尽可能保持低额费用

债券基金的投资回报包含两个组成部分：债券基金中的资本利得收益（债券价格的升值）和利息收入。即使加上这些收益，债券的预期投资回报仍然低于其他投资品如股票。这意味着什么呢？

想想看，如果投资者对债券基金的预期投资回报低于股票或者其他基金，那么投资者必须尽可能使基金费用降到最低。简而言之就是，如果投资者投资得越多，可能获得的越少，因为费用较高。

那么债券基金和债券ETF在成本上有何区别呢？晨星基金公司的资料显示，中期投资债券基金平均年费率为0.98%。那么相应的债券ETF又是什么水平呢？

ETFguide.com提供的数据显示，中期债券ETF的平均年费率为0.17%，这些节省下来的大量费用足够引起聪明投资者的重视。典型的债券基金投资者实际上支付了超过5倍的费用，但是他们能获得超过5倍的收益吗？很可能不是。

此外，与共同基金相比，债券ETF的交易方式更为灵活，没有一天之内只能定价一次的限制，它可以像股票一样在一天之内进行自由定价和交易，并设置跌停板和涨停板。这使得投资者可以在一天中不断进出市场，而且债券ETF最大的好处是向投资者提供固定收益。

赶快看看您的投资组合是否已经配置足够的债券？如果没有，欢迎使用低成本的债券ETF来保证投资组合的固定收益。