特别报道：深发展设计盈利

3月20日，深圳发展银行（下称深发展，000001.SZ）公布了2008年度报告。年报显示，受核销不良贷款拖累，深发展2008年净利润大幅下滑77%。

2008年四季度，深发展特别计提拨备约56亿元，同时核销不良贷款总额约94亿元，解决了历史遗留不良贷款问题。截至2008年末，不良贷款余额和不良贷款率分别降至19亿元和0.68%，不良贷款率远低于同业水平，拨备覆盖率达到105%。

深发展同时表示，暂不进行现金股利分配，也不进行公积金转增资本。

董事长减薪687万元

2008年深发展实现营业收入约145亿元，同比增长34%。其中，非利息净收入19亿元，同比增长59%。净利润为6.14亿元，同比下滑77%，每股收益仅为0.2元，同比下降79%。

年报显示，深发展2008年净利息收入126亿元，比上年同期增长31%；占营业收入总额的86.8%。净利息收入在营业收入中的占比下降，是深发展业务结构调整和收入多元化发展的体现。净利息收入的增长，主要是生息资产规模增长所致。

深发展董事长法兰克?纽曼（Frank N.Newman）2008年的薪酬为1598万元人民币，2007年这一数字为2285万元人民币，当时领衔所有上市银行高管。深发展董事会认为，2008年的大额拨备几乎全部与旧贷款组合相关，并未反映出该行管理层本年度业绩。在为高管设定薪酬时，考虑到目前的环境因素，公司董事会和薪酬委员会最终决定：尽管深发展在2008年取得了非常好的经营业绩，但高管人员薪酬在2007年的基础上有所降低是适当的。

年报显示，深发展未投资于任何次贷资产，没有受到次贷危机及近期境外金融机构的直接影响。深发展零售业务在2008年保持了较快增长。零售存款余额较上年底增长42%，创历史最高增长。

深发展2008年年末资本充足率及核心资本充足率分别达到8.58%和5.27%，实现了近几年来的首次双达标，这是该行实施补充核心及附属资本各项计划的结果。为实现持续补充资本的目标，该行2008年10月召开股东大会，通过了未来3年内发行不超过100亿元的次级债和将发行80亿元混合资本债券有效期延长3年的议案。

深发展预计，考虑到央行2008年数次降息的影响，以及该行存款大幅增加而导致同业资产配置加大，2009年未来几个季度净息差会继续收窄。深发展希望通过高质量的资产增长结合适当的资产负债管理，来部分抵消利差压力的影响。

不良贷款率世界最低

作为国内第一家上市银行，深发展曾是历史包袱最重的银行，在2008年第四季度进行了一次特别的大额信贷拨备与核销坏账后，其拨备覆盖率提高到105%、不良贷款率下降到0.68%。纽曼表示：“深发展现在是世界上不良贷款率最低的银行了！”

此前，深发展一直因拨备覆盖率过低而饱受诟病。此次拨备覆盖率的提高值得关注，经会计处理后，其2008年年底的不良贷款额预计降至19亿元左右，与此同时，深发展信贷损失拨备余额约为20亿元，拨备覆盖率（信贷拨备总额/不良贷款总额）预计约105%，远远超出2007年48.28%的水平。

对于此次“特别大额”的拨备，深发展的解释是因为“监管机构四季度在当前国内外金融和经济形势下对中小银行的要求”。2008年底，中国银监会已口头通知国有上市商业银行和股份制上市银行，良好标准的拨备覆盖率应相应提高到130%和150%左右。

监管机构的要求对深发展来说也是一件好事。虽然计提拨备后使深发展账面上净利润同比大幅下降77%，但深发展终于卸下了多年包袱，绝大部分的历史遗留不良贷款的风险和压力得以消除。

105%的拨备覆盖率离监管者要求的150%尚有一段距离，要继续提高这一指标，是否会影响2009年的利润增长？

“今年深发展即使继续提高拨备覆盖率也不会大幅吞噬其利润，因为不良贷款额已经很小了。”一位不愿具名的分析师对《投资者报》表示。此外，经会计处理后，深发展的业绩被降低，这样2009年要实现净利润增长相对容易。

深发展方面更看重“拨备充足率”这一指标，深发展高层称：“我们并不非常关注拨备覆盖率这个指标，拨备覆盖率的问题主要在于它没有区分不同类的不良贷款。但每家银行的问题贷款都包含了不同组合的问题贷款。拨备充足率是一个更加合理的指标，因为它反映了五级分类的结构和不良贷款迁徙的影响。”年报显示，其拨备充足率已从2007年底的127%提升至365%。

尽管2009年前两个月不良贷款增长不到总贷款的万分之五，不良率未发生重大变动，但该行仍然适当增加了信贷拨备，拨备覆盖率和拨备充足率均较2008年年底有所提升。

个人房贷业务活跃

近几年，深发展个人房贷业务活跃，产品创新频出。深发展的大股东新桥资本也一直有意把海外经验移植到中国。近日深发展在全国率先推出基于客户买“点”降低贷款利率的新型房贷产品“点按揭”，为10年期及以上房屋按揭和房屋抵押贷款的客户带来优惠。

深发展零售贷款总监柳博表示，通过办理“点按揭”，客户的贷款利率可以从4.16%（当前5年以上期限央行基准利率的7折）最低降到3.78%，即三年期贷款优惠利率的水平。

如某客户申请了一笔30年期50万元贷款，目前其最低利率为4.16%，月供2433元，30年利息总额超过37万元。如果办理了“点按揭”，通过支付1.5个“点”的费用，即7500元，30年可节省利息39149元，省息比例达到10.5%。

业内人士评价说，现在房贷需求不足，深发展相当于给客户办会员打折卡，降价促销以多吸引客户，达到薄利多销。

深发展方面表示，深发展将坚守推广个人房贷的策略，这项业务可以优化资产负债表的结构，同时又能为居民提供优质的金融产品，另外加权风险资产系数只有50%，有助于节省资本。

有分析师指出，深发展个人贷款业务的迅速成长是近年来其发展的主要特色，从数据来看，深发展去年第二季度个人贷款占总贷款的28%，在上市银行中仅次于兴业银行的30%。

另外，深发展在贸易融资特别是供应链金融方面拥有差异化优势，这一业务与零售业务中的小企业贷款业务具有较高结合度。

作为新桥资本派出的董事长，纽曼数次表达了新桥退出深发展的想法，“新桥作为一家私募基金，迟早要退出深发展。”随着新桥资本所持股份第二个解禁期的临近，新桥出售深发展正被提上日程。