“是牛市调整，非熊市开场。”2008年7月，景顺长城基金公司总经理梁华栋在公开场合如此表示。彼时，市场刚刚跌破3000点，“就像坐飞机在高空遇到乱流无可避免一样，必须要很静心地把安全带系紧，度过去就好了。”梁说。

但是“高空乱流”似乎还在颠簸着在2008年飞错了航线的基金公司，有基金公司高管因难以系紧安全带，而离开了自己的座位。这一次离开座位的是想要“静心”度过乱流的梁华栋。

难以“静心”离开

3月25日，景顺长城基金公司表示，梁华栋此次辞职，主要是基于个人考虑，属正常工作变动。

景顺长城基金公司向《投资者报》记者表示，梁华栋离任主要是年龄原因。记者随即拨打了梁华栋的手机，处于暂停使用状态。据公司给出的简历介绍，梁华栋现年61岁，自2003年6月景顺长城基金公司成立，还有两个月便任满6年总经理。作为带领国内第一家中美合资基金公司2007年最高突破1000亿资产管理规模、排名进入前10的创始者来说，由于年龄原因而静静隐退可谓功德圆满。

不过，一位业内人士表示，近期基金公司高层调整，最根本的原因还是旗下基金业绩差和份额萎缩。景顺长城旗下基金业绩在2006年登上顶峰后，2007年、2008年业绩都不理想。

对于梁华栋的“牛市基础不变论”，该人士表示，长期趋势来看，大家都认可未来是属于中国的牛市。但市场的调整也是残酷的，基金公司处在竞争的环境中，并非做大后一劳永逸，只有结合市场做好中短期的业绩，才能让投资者认可长期的策略。

2008年梁华栋坚守着“牛市时代”，也许正是这种“牛市基础不变论”的坚持，埋下了景顺长城旗下基金的业绩隐患。统计数据显示，2008年景顺长城旗下多只股票基金排名靠后。

 “梁总有着长期的资本市场经验，在投委会决策中有一定的影响力。在与景顺长城相关人员交流的时候，能强烈感受到其话语权的影响，时常能间接听到他对某些投资领域的评论。如果景顺长城旗下基金在实际操作中，真的按照其公开言论中的牛市思路，恐怕2008年净值损失是很难避免的。”兴业证券研究理财服务中心基金经理徐幸福向记者回忆去景顺长城基金公司调研的情景时表示。

投研与营销悖论

“我们是去年3月去的景顺长城，当时他们应该还有900亿左右的资产管理规模，市场影响力还是很大的。不过印象深刻的却是景顺长城的投研人数不是很多，与其规模不成比例。投研人数少，能盯的公司也不会多，覆盖面肯定有限。所以能看到景顺长城主要还是配置大类蓝筹，不过，当时市场已经跌得比较惨。而在2007年迅速做大规模，使得基金在2008年难于掉头调整。”徐幸福说。

另据接近景顺长城的业内人士表示，景顺长城做大规模主要还是靠营销手段，而投研方面，之前对李学文等主要人员依赖度比较大。

2006年，李学文管理的景顺长城内需增长以182.27%的净值增长，位列169只同类型基金首位。当年景顺长城的总份额便增加150多亿份，年底接近200亿份的规模。

2007年，尽管业绩下降，但景顺长城份额还是增加的。借助市场激情，景顺长城公司采用了复制基金、分拆、大比例分红等市场营销手段。另外，景顺长城还发明了基金搭配销售方式，也就是利用景顺长城精选蓝筹新基金发行之际，借机推出老基金的持续性营销。景顺长城的总份额在2007年剧增了540多亿份，说明投资者多数买在高点。

剧烈扩充的规模使公司投研人员措手不及，而投资总监李学文和副总监杨兵兵却在2007年相继离开加剧了人员短缺情况。

在分析景顺长城基金公司业绩大幅波动原因时，安信证券研究所资深分析师任瞳告诉《投资者报》记者：“景顺长城基金采取的投资主要是自上而下的配置策略，这的确比较适合规模大的基金和精简的投研。但是对大盘蓝筹的集中配置，业绩上可能会有很好的表现，如2006年和2007年前3季度，也可能像2008年这样出现比较大的亏损。”

据了解，景顺长城基金成立4年后，在2007年进入资产管理规模前十，与总经理梁华栋擅长市场营销有直接关系。

简历上，梁华栋有多年资深媒体经验，谙熟市场宣传。1990年，梁加入景泰资产管理亚洲有限公司担任亚洲区董事兼台湾首席代表，负责渠道开发及推动海外基金业务销售，景泰资产管理一度是市场份额最大的海外基金公司。之后景顺集团并购景泰集团，梁继续担任亚洲区董事兼台湾分公司总经理，直到2003年景顺长城基金公司成立，担任总经理。

市场营销方面的才能再次在景顺长城基金上得到验证，梁华栋也曾表示“营销策略的创新是公司工作的重中之重”。

2008年底，景顺长城基金当年的总资产净值减少了652亿元，下降了60%，总份额也减少了100多亿份。联系2007年，大量基民在高点买入景顺长城旗下基金，今年其赎回压力可想而知。

投研与营销对于基金公司本是相辅相成，然而2007年景顺长城基金在营销上的巨大成功，却成为投研部业绩的拖累。

2009年3月17日，景顺长城基金公告，投资总监王新艳离开管理了4年的景顺鼎益、景顺长城精选蓝筹基金岗位。

继任者暗示发展方向变化

据知情人士透露，接替梁华栋担任景顺长城总经理的人选已经确认，仍然由外方股东选聘，新总经理将来自香港，目前正等待证监会审批。

而此前，新任投资总监已经确认，由具有12年海外证券行业经验、2008年刚刚加入景顺长城的蔡宝美担任，加入公司之前，蔡宝美在香港涌金资产管理有限公司担任投资经理职务，蔡近日接管了此前王新艳管理的景顺长城精选蓝筹基金。而王新艳尚无新岗位安排。

经过一季度高层震荡，景顺长城旗下基金今年以来业绩分化比较严重。明星基金景顺长城内需增长，及其复制型基金排在前列，也有新兴成长、优选股票、动力平衡等基金排名垫底。

与之前内地合资公司高层调整的本土化趋势不同，景顺长城的新任高管依然来自外方股东的选派。

在深圳的一位分析人士表示，这可能与景顺长城基金接下来将发展QDII业务方向有关。目前内地投资A股的公募基金处于瓶颈期，规模在短期内很难再有大幅增长。此前梁华栋一直强调内地的牛市基础，对于发展QDII业务比较谨慎。这次高层人士调整，很可能给景顺长城未来发展方向带来变化。