政策提示：继三季度货币政策执行报告首次提出“要将宏观审慎管理制度纳入宏观调控政策框架”后，日前召开的央行货币政策委员会2009年第四季度例会明确：要研究建立宏观审慎管理制度，有效防范和化解各类潜在 金融风险。 [查看全文]

政策导读：从监管角度看，任何时候都应坚持审慎原则。历史经验证明，即使这样，也难保不出现系统风险。2008年底以来，在天量信贷推动下，国内经济强劲复苏。中国特色的宏观调控可谓居功至伟，但也引发了一些不容忽视的副作用和风险，比如房市股市的泡沫，部分行业产能过剩，银行系统不良资产隐忧等。 

此时，央行提出“要将宏观审慎管理制度纳入宏观调控政策框架”，并明确研究相关制度，正当其时。年轻的央行在执行货币政策方面至今掣肘颇多，甚至毫无独立性可言。周小川最近表示，货币政策应兼顾就业、经济增长、防通胀等多重目标。关键是这些目标之间本身就存在着难以调和的矛盾，比如就业和通胀，短期来看，高就业率必然会带来高通胀。因此在不同的经济发展周期，央行需要权衡，到底哪一个目标是最主要的。而审慎监管任何时候都需要。