网商 记者 杨萍 （徐浙 深圳博汇源创业投资有限公司总经理）
令国际投资大鳄罗杰斯心仪不已的明科公司做的是什么好项目？他们所开发的新型电子元器件封装材料由于比国外同类产品技术优、成本低，从而拥有了广阔的市场空间。不过找投资，明科没选择罗杰斯。
明科做的是铝碳化硅电子封装材料，这的确是很早期的项目，也是令人兴奋的项目。
最开始接触西安明科微电子材料有限公司（以下简称明科公司），是通过一个朋友，当朋友把明科公司的资料拿给我时，我眼前一亮。理工科出身的我，对这些高科技产品很敏感，也很有兴趣。
听说华为公司曾对他们做了2个月调研，并有意向用他们的产品。比亚迪生产的电动汽车，也很需要这种材料。我分别找了华为和比亚迪的人去问，看这个技术和产品到底怎么样。印象最深的是，华为的人对他们的评价相当高，说这种技术确实很先进，经测试，这种材料的各项指标都很不错，他们已经决定要试用。我们又在网上大量查资料，北京有一家公司在做，据了解技术不先进。有几个大学在研究，但只是停留在实验室的研究阶段。
市场广阔
最早接触明科公司是在2009年11月，西安的冬天很冷，还下了雪。明科公司的创始人、总经理叫马俊立，说话很“愣”，很有个性，给我的第一印象并不太好。有意思的是，第一次见面，他并没有请我吃饭，第二次见面才请吃饭，吃的是4块钱一碗的面，说是他们西安的特色小吃。
后来了解到，他们各方面都节约，把所有精力都用在研发和生产上。员工工资很低，只有1000多块钱，我们进去前，马俊立本人不拿工资。公司很小，只有20多人，虽然没有负债，却还处在投入期，一直亏损，还没到盈利的时候。好在他们有很强的技术实力，研发基地以西北工业大学凝固技术国家重点实验室为依托，是国内唯一一家可以产业化的第三代电子封装材料，拥有自主知识产权体系，有3项发明专利正在申请当中。
明科研发的这种铝碳化硅电子封装材料，是用铝和陶瓷浇铸而成的复合材料，最早是美国麻省理工学院研制出来，后来美国CPS公司和ROGERS公司把它变成产业化，日本DENKA公司是跟随美国发展起来的。这种材料的技术，欧洲虽然研究了很多年，却一直没有形成产业化。除此外，就是中国的明科公司，不仅研制成功，还可以量产。这种电子封装材料应用很广泛，比如航空航天等军用领域，又比如功率电子基板，LED封装，耐磨件等，具体说来，像集成电路，高铁，电动汽车，变频空调，刹车件等，凡是用电驱动的高功率模块都可以应用。
这种材料的优势是，热膨胀系数小，热导能力强，遇热不易变形，很坚硬，重量却很轻；比W-Cu便宜得多，和铜的造价差不多，但比铝要贵。
明科从2004年公司一成立就开始接触国外客户，给客户打了样，国际大型企业对供应商认证非常严格，当时明科公司因产能小等原因没能合作。但明科公司从一诞生就与市场终端客户接触，非常了解市场需求，因此，从公司创立之初到现在，整整6年一直是中试期。现在，明科公司已经拥有一条成熟的生产线，但在配置上还需改进和完善。
考察团队
虽然有极为广阔的市场空间，有绝对领先的技术，但做投资最怕投错人，我们要把所有上当受骗的可能都排除掉才敢投钱，因此考察团队是最费心思的事。首先说马俊立，他是走南闯北的人，一眼看不透，好在有个于家康教授。明科公司依托西北工业大学凝固技术国家重点实验室，于教授就是这个实验室的，专门研究航空航天新材料，是他们攻克了这个技术。
不能道听途说，我亲自跑到西北工业大学一探究竟。于教授办公室楼下挂了一个牌子，上面写着“凝固技术国家重点实验室”，我用手机拍了照。于教授带着我参观了实验室，还见了他的研究生。相比马俊立，于教授一看就是做学问的，人很谦虚，很认真，也很憨厚。
中国有很多优秀的教授，研究出了好东西，因屡屡出现被社会上要求合作的老板拿去卖钱，所以很多教授宁愿把它变成一纸论文，也不肯轻易跟人合作，把技术产业化。于教授为何会跟明科公司合作呢？原来，马俊立是于教授的表弟，两人彼此很熟悉，正是因为这层关系，他才肯把技术拿出来，交给马俊立进行产业化。2004年，马俊立成立了明科公司，截至目前，已经有6个人入股，马俊立拥有48%的股份，于家康教授拥有30%的股份。
我问于教授：马俊立做事怎么样？于教授说，他们从小一块长大，马俊立“不是那种乱来的人”。后来越接触，越觉得马俊立不错，我们发现他很尊重股东意见，任何一件小事，他都说要回去跟股东们商量一下。
尽管如此，我还是不放心，就想办法侧面打听，用了很多技巧跟他的员工聊天。我跟他的司机拉家常：“你喜欢这个公司吗？在这个公司干得怎么样啊？”司机一看就是那种很敦厚老实的西北人，他说：“这公司一成立我就来了，在这儿挺好的，老板很关心下面的人。”跟其他团队成员也聊了，感觉都是干实事的人。公司架构还算规范，销售、财务、研发、生产、质检等部门设置都比较合理。几乎没有人员流失现象，连司机都跟着他干了5年。虽然工资很低，但他们都很看好这个技术，觉得这种新材料有前景，后来还吸引了几个人入股。
对赌协议
由于明科尚处于发展的早期，同时也为了给予团队一定的压力，因此在博汇源进入后，与明科公司签订了对赌协议，前三年中，每年都规定了净利润额，明科公司完不成，就要扣除一定股份。明科公司接受了挑战，但他们不像别的企业那样，要求15天内赶紧打款，反而要求暂缓注资。因为对赌协议中规定的第一年的任务，考核期是从注资后开始算，因此，他们要求，等把第一条生产线完全调试好，可以生产时再注资。现在生产线已经调试完毕，可以小批量生产，开始卖产品赚钱了。
我们总共给他们投资1200万元人民币，双方3月份签合同，一直到6月10日，明科公司才接受前期600万元注资，那么考核期就是从2010年6月10日—2011年6月10日。他们就是为了争取时间，把所有准备工作做充分，一拿到钱就可以大干一场。他们确实很慎重，很认真，这点让我们很欣赏。
签合同那天很有趣。原本就谈过很多遍，双方大部分人都把协议看完了，都没有异议，就等签字了，结果时间被于教授耽搁了。他一个人拿着协议看了很久，所有人都在等，等的都不耐烦了，他还在看，不仅看，还拿笔改，连标点符号都改了。他说他的研究生的论文，他每个字都会看，包括标点符号。我不禁感叹：现在的教授，有几个那么严谨治学啊，恨不得让学生给他写论文。这么认真的人，这么认真地看协议，他签字后能不遵守吗？
现在这个项目还比较早期，博汇源至少会陪伴明科公司走过3到5年的时间。但他们也有被收购兼并的可能，现在就有人想买，美国的投资大鳄罗杰斯，想出巨资购买。我们说：不行！咱们是民族工业。马俊立和于教授也不想卖。
我们投资企业，往往会考虑他们的可持续发展能力，任何一个产品都有生命周期，如果别的企业研发出来的产品可以替代你的产品，就不行了。所以我们希望明科公司在这个行业内能保持技术领先，有可持续发展的基础。现在第四代铝硅已经研发出来了，但我们现在的重点是，考虑第三代的铝碳化硅怎么销售，生产线怎么稳定，怎么生产出高质量的产品，怎样打开市场。
目前已经到位的600万元基本上都用来买设备，要再添置5台炉子（浸渗炉），加上原来的1台，要6台炉子才能实现2500万—3000万的产能。等这新买的5台炉子的生产线也调试好了，拿到了500万的销售合同时，我们再给他们投资剩余的600万元，这600万就算是给他们的流动资金。我们希望明科公司2014年纯利润能达到3000万，2015年能上市。
