在7月底出售好耶的公告刊发前，市场依旧认为这家分众旗下中国最大规模的互联网广告代理公司正在筹备IPO。

银湖收购好耶62%股权耗资1.24亿美元，已经正式打入分众传媒(NASDAQ:FMCN)账户，加之分众此前账面上约6亿美元的现金流，分众传媒目前的现金流将超过7亿美金。来自分众财报显示，分众传媒这几年基本每年的固定支出范围是12亿至13亿元人民币。

当时，进入互联网领域，被江南春认为是分众传媒从生活圈媒体运营商向数字化媒体集团转型的战略节点。然而，业界同行却对分众的“跨界”持保留意见。

之后的形势令业界的忧虑成为事实。江南春的确未如愿以偿——尽管好耶公司的市场规模已经达到互联网行业的龙头地位，规模增长得非常快，但好耶的利润率始终只能维持在5%左右，这从某种程度上把分众整体的利润水平拉低了。

“更为重要的是，当初所期待的收购之后预期的整合效益并没有充分地发挥出来。”分众传媒内部不愿具名人士表示，“这才是分众决定调整业务，回归主营业务最主要的原因。”

这是分众最大的一次主动性剥离业务。

2008年之前，一旦出现竞争对手，江南春就会说：“约他们谈谈价钱”。这一阶段，分众前后斥资近6亿美元，收购所涉公司达16家。

然而，厄运悄然降临。2008年，央视“3·15晚会”曝光了分众无线的垃圾短信，很快，分众无线及旗下所有公司被关停，分众的股价和市值瞬间受到重创。随之而来的经济危机，使得分众传媒被这种江南春定义为“缺乏价值观”的扩张迅速打回了“原形”，股价最低跌至4.8美元。

高价购回的公司表现也大多令人失望，甚至未完成盈利目标。分众开始反思，并否定之前的并购战略。首先对玺城进行“重组”，将其纳入分众体系，重新与家乐福等卖场谈判，拿到合理的场地租金价。分众还陆续重组、关停或剥离一部分业务，比如部分户外广告牌、LED广告船、部分电梯海报广告网络等，分众的业务重新回归到楼宇、电梯和卖场广告联播网上。

今年，分众开始在一、二线城市升级高清液晶屏。从长远看，江南春认为“这一定是好的”。硬件的提升是很好的提价理由，未来3到5年，江南春相信可以取得25%—30%的成长，其中10%—15%会来自涨价。

同时，分众也否认会继续采用收购方式去吞并框架海报市场三、四线城市的剩余市场份额。不过另一方面，分众还在考虑在终端上安装可与手机互动的联接设备。

面对股东，江南春现在说的不再是那个100%以上增长的故事。“我觉得分众不再想成为什么广告帝国，分众要成为一个持续、稳定、健康成长的公司。”

在2010年的分众传媒珠海年会上，江南春向所有员工承认：分众传媒在此之前一直是缺乏价值观的扩张，未来的分众要回归主业。