经济观察网 宋尧/文 在接连出台的房地产政策面前，几乎所有人都在问，开发商还能熬多久？

这个问题背后是这样一个逻辑，政府调控楼市，市场观望，开发商资金紧张，降价销售。类似的情境在2008年曾出现过，越来越严厉的政策使不少人期待这样的局面重演。

“哪个政府文件规定了开发商要降价？”在11月25日的房地产金融年会上，任志强这样反问。错综复杂的调控，在大众之中，常常被简化为房价问题，在被问了多遍与此相关的问题之后，任志强再也忍受不住，当天的发言一开始，他便一如惯常地开始讥讽刚刚与他纠缠这个问题的一位著名节目主持人。

但如果你认为他是在坚持房价持续上涨论，那就大错特错了。他的分析，很快转向了他的开发商同行。与2008年不同的是，在经历了2006年及2007年土地市场的大飚进之后，没有多少开发商会再背负着极高的负债率，玩当年顺驰那种资金倒手游戏了。充裕的现金流使得不少开发商自信已经做好了过冬的准备。“1.8万亿，熬到明年六月份应该没有任何问题。”这是任志强给出的答案，更多的开发商从自己的财务报表里读出的是类似的意思。

但“熬”的概念是什么？绝不犯2008年过早降价的错误！继续慢慢地推盘？熬到政策放松的那一天？至少，开发商现在手里是有了一些博弈的资本。而他们这么做的理由是在太多了，越来越激烈的通胀，以及随之而来的担忧，到目前为止受影响甚微的许多二三线城市，也成为他们腾挪转折的空间。

但这样一种趋势却暗含着极大的风险，对现金流充裕的静态判断背后，还有太多的变数。

年底激增的土地供应，在政府管控下，不断推迟入市的高端楼盘，越来越高的融资成本，以及预期将进一步紧缩的货币政策。这一切，或许会将开发商目前尚显宽裕的资金存量变得不那么有价值。

“不要以为明年政府给你一个好果子。”这是任志强给出的忠告。而更为担忧的事情是，通胀到一定程度之后，人们会发现房价的涨跌根本算不上什么问题，疲于奔命的政府，或许会突然发现，在其他某个领域，突然会冒出一个来不及解决的问题。