关键词：推进改革、防范跨境资金流动冲击

“把应对和打击“热钱”流入作为当前外汇管理工作的着力点，把推进重点领域改革作为做好外汇管理工作的关键点。”——2011年1月，易纲在全国外汇管理工作会议上这样描述2011年外管局的工作重点。

核心关注：

在扩大开放与防范跨境资金流动风险之间平衡各种利弊关系，2011年的外汇管理政策将是一道两难课题。不仅如此，“十二五”期间，外管局需破解一系列的两难问题——诸如有效监管与贸易投资便利化、处理好保持经济平稳较快发展与促进国际收支平衡、扩大开放与防范风险等；这些“难题”都需要外管局通过不断深化改革去加以解决。

2011年政策扫描：

◆进一步完善跨境资金异常流入应对预案，守住风险底线

◆保持对异常跨境资金流入的高压态势

◆争取在进出口核销、资本项目可兑换、数据和系统整合、主体监管等重点领域和关键环节取得突破

◆推进资本项目管理改革和外汇市场发展

◆进一步完善外汇储备经营管理，实现外汇储备资产保值增值

◆在对违法违规市场主体加强管理的同时，对遵纪守法的市场主体提供尽可能的政策便利

◆在涉及跨境资金流动监管的环节上，加强沟通协调，形成防范跨境资金流动冲击的监管合力

“十二五”规划走向：

进一步推进贸易投资便利化，加快外汇市场发展，完善外汇储备管理体制，稳步放宽跨境资本交易限制，健全跨境资金监测分析体系，构建监测及时、风险可控、管理有效、服务到位，符合市场经济发展需要的外汇管理体制机制。

经常项目管理，在进口付汇核销制度改革的基础上，进一步深化出口收汇核销制度改革。资本项目管理，在风险可控的前提下，推进人民币资本项目可兑换进程。

政策点评：

就外汇管理来说，在目前制度下和思维方式下，其创新的空间有限。过多开放资本账户项目风险很大，而不开放资本项目政策创新很难。因此，其“十二五”规划看不到很多新意。

不过，如果从币种入手，将经常项目下的人民币跨境业务和资本项目下的人民币跨境流动结合起来，甚至与一些主权货币经常和资本项目下的业务开放结合起来，来开展人民币、主权货币在国际银行间的相互授信和相互拆解、融资等，以及开展境外银行对企业的人民币授信和国内银行对企业的外币主权货币授信等，则“十二五”期间“稳步放宽跨境资本交易限制、逐步实现人民币资本项目可兑换”仍然有很大的政策和制度创新空间，也有利于推进人民币的国际化。

——陈炳才 中国国家行政学院决策咨询部副主任、研究员