经济观察报 记者 欧阳晓红 中国人保再次进入美国《财富》发布世界的500强企业名单之中，不过此次排名比上次劲升83位挺进前300强。

而此时正值中国人保整体上市的前夜，其资产总规模接近1.2万亿，是2006年底的7.8倍。

曾一度被边缘化的老国字号保险机构，其超能动力从何而来？在短暂的四年之中，中国人保是如何实现其资产规模的快速均衡扩张？在高通胀、进入加息周期背景下，寿险业普遍增长乏力，但财险业峰回路转；如此，PICC利弊如何？

蜕变路径

昔日与共和国同岁的“老大难”已变身为“世界500强”中的一位，时间跨度不到四年。

现在来看，吴焰对中国人保未来的愿景如逐步构建起以客户为中心、具有人保特色的金融综合服务体系,使之形成多样化的业务来源,推动人保集团资产规模步入行业前列，营业收入进入世界500强，正在步步成真。据了解，从吴焰履新中国人保的第一天起，他就设计好了PICC的未来，但前提条件是“做大”资产；中国人保寿险公司便被赋予了这一使命。

基于财险业务的特殊性，历史形成的以财险为主业的中国人保先天就慢了一步，财险保费一年一度，现金流方面以及资产积累方面明显次于寿险公司。

面对当时的资源稀缺现状，吴焰说，不能把发展局限在现有的资源条件上，必须用超常规的发展思维与举措，集聚资源、把握机遇，推动人身险业务快速发展。

虽然人身险业务市场前景广阔，但人身险业务的发展却与经济周期的变动休戚相关，通常降息周期的后期与升息周期的前期，拓展人身险业务相对容易，寿险资金成本相对较低，人保把握住经济周期的脉动规律，实现了跨越式发展。

而今，“总资产年均增幅39%，5年翻5番，管理总资产提高7.8倍。”主业为财险的中国人保正“坐拥”快速发展的结果——均衡发展新格局，诸如，人身险保费在集团总保费中的占比由2006年的2.4%上升到2010年的37.3%；人身险板块资产在集团资产中的占比由2006年的4.4%上升到2010年的48.6%；投资金融板块管理总资产占集团管理总资产的比重由2006年的4.5%上升到2010年的47.4%等。

2010年以年营业收入231.16亿美元，中国人保首次跻身“世界500强”排名第371位，今年更以年营业收入325.79亿美元排名第288位，跻身世界500强企业前300强。

不言而喻，人保寿险在集团资产快速积累中作用攸关重要，截止2010年末，其资产规模达1864.5亿元，对于寿险业的这匹黑马，业界颇感疑惑——短短5年何以跨入行业前列？

据悉，这得益于人保的“三步曲”战略。第一步，快速完成对人保寿险的股份制改造，使之赢得跨越式发展的主动权，如对原人保控股分公司实施战略重组，将19家原人保控股省级分公司一次性注入人保寿险，使得刚起步不久的人保寿险迅速和低成本地完成全国性布局。

其次，借力资本市场，通过发次级债方式为人身险业务超常规发展提供依托。2008年，人保集团通过募集次级债，将人保寿险的资本金从10亿元逐步增资到88亿元，有力地支持了寿险业务的快速发展。

“积极寻求弯道超车”是第三步。2009年，受国际金融危机的冲击与影响，资本市场大幅下挫，利率降到了历史低点，中国人保认真研究经济周期变动与保险业发展规律，把握机遇，走人身险业务赶超之路，2009年，人保寿险业务逆市上扬，同比增长82%。

完善投资板块

如果说人保寿险履行了PICC快速积累资产的使命，那么，投资板块对于人保资产规模的“扩张”则是另一种层次的跨越。

吴焰曾表示，我们正在步入一个新的金融时代，金融资源由短缺走向极大丰富，使得投资能力成为驱动保险业务快速发展的关键，必须转变发展思维，尽快建立起完备的投资体系，形成强大的资产管理能力，实现保险业务与投资业务协同发展、相互促进，进一步打开中国人保的发展空间。

借助结构性扩张，几乎是在一夜之间，中国人保将业务范围从保险成功拓展到信托、基金、期货等众多金融领域，初步形成保险金融综合经营的业务架构。

2007年8月，人保集团全资设立人保投资控股有限公司（简称“人保投控”），翌年，人保投控通过整合存续资产，利用资本杠杆效应，获得了中国华闻投资控股有限公司（下称“华闻控股”）55%股权；随后不久，经国务院特批，财政部以增资形式，将其拥有的中诚信托有限责任公司32.25%股权全部划转至人保集团，中国人保成为中诚信托第一大股东。

截至2010年底，中国人保投资板块管理的资产占集团管理总资产的比重由 2006年的 12%上升到47.4%；投资能力与投资管理水平步入行业前列。

不过，出于上市通盘考虑，PICC已决定退出“华闻系”。不久前人保投控持有的华闻控股55%股权正挂牌北京金融资产交易所，但将保留其中的部分金融板块资产，如大成基金。

提及综合经营趋势，吴焰接受媒体采访表示，综合性保险金融集团是基于人保业务发展的需要。在此过程中，战略和业务协同对公司整体运作效率的提高极其重要。人保集团“十二五”期间将进一步巩固和完善综合保险金融集团的架构。

财险迎来好日子？

有意思的是，曾一度低迷的财产险因为“集中化运营模式，精细化管理以及营销模式升级带来的成本下降”而峰回路转。

数据显示，截至2010年底，中国人保财险保费收入达到1539亿元，在全球可比上市非寿险公司中排名攀升至第八位。其中，车险保费收入突破1000亿元，成为国内非寿险企业首个年保费收入超千亿的单一险种；江苏、广东、河北分公司年度保费收入突破100亿元。

据悉，这主要是基于人保财险深化运营变革，加快构建以作业标准化为基础的集中化运营模式，大力推进集约化管理，实现以承保、理赔、财务、IT和95518为主的“五大集中”建设，内部运行管理机制更加优化，运营效率不断提高；强化IT技术应用，创新管理工具，以先进的管理手段推动管理升级。

事实上，加息周期中后期并不利于寿险业务的拓展——所谓“吸金乏力”，间接导致全行业寿险保费收入持续下降，数据显示，今年前4个月，寿险保费收入5708亿，同比仅增0.94%。

虽然同期的财产险业务原保险保费收入1539亿元，同比增长15%（去年增幅35%），就此，中银国际保险分析师袁琳认为，受汽车退出政策，产险保费收入下降，维持中立评级；但业内一位知名专家认为从中长期看，中国财险业进入了新的快速增长期。

吴焰曾表示，中国3.5亿家庭最低汽车保有量能达到2亿辆，但现在才只是0.8亿辆，而1.2亿带来的直接保费收入是5000亿元至6000亿元，这是财险业市场未来最大的增长点。

他还表示“而且，谁具备车险市场的话语权，谁就有最大可能搭建一个公司与家庭的互动平台，从而定向推进各项服务，特别是在金融消费领域，从而产生巨大的附加值效应。”

正如处于上市前夜的中国人保正审时度势，依据不同经济周期与宏观背景，策略“出牌”，维系其即定的增速与资产规模目标。

据悉，人保财险的新目标是力争保费规模进入全球非寿险市场前5名，股本回报率居国际同业前列。

现在，吴焰又有了一个新设想：在“十二五”期间，由目前的288位挺进世界500强前150位。