经济观察网 记者 欧阳晓红 “进入2月份，VC/PE市场仍然处于低迷状态。无论是创业投资还是狭义的私募股权投资，都延续了1月份的低迷状态。”日前，金融信息资讯服务机构ChinaVenture投中集团报告称。其数据显示，今年2月份中国VC/PE投资市场披露案例总数28起，投资总额7.79亿美元。

在投中集团看来，由于中国企业赴美IPO窗口依然关闭，募资层面也面临监管强化、LP投资意愿下降等不利因素，因此整个VC/PE市场依然处于寒冬之中。

投资活跃度接近历史最低水平

具体而言，据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource 统计显示，2012年2月国内共披露创业投资（VC）案例18起，投资金额1.91亿美元，案例数量环比降低10.0%，但平均单笔融资金额的增加，使得投资金额同比增加59.95%。相比2011年同期（52起案例、投资5.49亿美元），投资案例数量及投资规模均有所下降。

2月披露私募股权投资（PE）案例10起，相比上个月增长25%，投资金额5.88亿美元，相比上月降低36.64%；相比2010年同期（19起案例、投资15.42亿美元），投资活跃度及投资规模均大幅下降。其中，2012年2月28日，太盟投资集团向陕西必康制药有限公司注资2.5亿美元（约16亿元人民币），该案例是本月交易金额最大的一起投资

究其原因，投中集团认为，自2011年下半年以来，中国VC/PE市场持续降温，进入2012年，VC/PE投资活跃度骤降，除了春节假期、年终休整等因素，整个市场以“观望”为主，导致投资疲软。

不过，“未来，如果中国企业赴美IPO窗口能够重启，加上一级市场投资价格的逐渐回落，投资规模或将有所上升。”投中集团表示。

医疗健康行业吸金最多

投中集团研究发现，从2月VC/PE投资行业分布来看，互联网VC/PE融资活跃度依然居各行业之首，披露投资案例7起，占比达25.9%，此外医疗健康、IT和电信及增值行业，均披露3起案例。

然而，互联网行业投资尽管活跃度依然较高，但总体投资规模明显下滑。电信及增值行业融资活跃度继续提升，且均为移动互联网公司。由于智能手机用户快速增长凸显移动投资价值、投资者加强早期投资布局等诸多因素影响，2012年移动互联网投资规模有望出现爆发式增长。

在投资金额方面，2月投资额最大的为医疗健康行业，总披露金额达2.78亿美元，占比35.8%，其主要案例为太盟投资集团投资必康制药，交易金额达2.5亿美元。其次分别是房地产和互联网行业，分别披露投资总额1.92和0.83亿美元，占比分别是24.6%和10.7%。2月5日，中科宏易旗下深圳市龙柏商置产业投资基金以9.56亿元受让华润深国投投资有限公司持有的深国投商用置业有限公司50%的股权，交易规模仅次于必康制药融资北京地区投资占比近29%  创投首轮融资占主流。

从地区分布来看，北京依然是全国VC/PE投资最为活跃的地区，披露投资案例8起，投资总额0.79亿美元，分别占比28.6%和10.1%。其次，上海、广东分别披露7和4起案例，分别投资数量第二、三位。中西部地区，重庆披露2起案例，河南、湖北、湖南、陕西各披露1起案例。

从投资类型来看，创业投资（VC）披露的18起案例中，A轮融资达到12起，B轮融资披露3起，C轮融资披露1起、D轮融资披露2起。相比而言，首轮融资及C轮以上融资活跃度较高，而B轮融资相对较少，究其原因，一方面投资者加强早期投资布局，更多关注首轮融资企业；另一方面，投资者也会选择参与成熟企业的多轮融资，以此来降低投资风险。

在狭义的私募股权投资（PE）方面，10起案例中有8起Growth类型投资， 2起并购（Buyout）投资。投资规模方面， Growth类型和Buyout投资分别披露金额3.87和2.01亿美元。

“未来，随着一、二级市场差价较小挤压投资者赢利空间，Pre-IPO投资活跃度将有所下降，而随着资本市场的逐渐成熟，Buyout投资数量有望继续增长。”投中集团认为。