经济观察网 记者 彭友 人人乐（002336）昨日晚间发布2012年度半年度业绩预告修正公告称，本期归属于上市公司股东的净利润亏损5500万元～6500万元。

此前，公司预计2012年1－6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降幅度为60%～90%。

人人乐分析称，业绩下滑的原因包括，报告期内可比老店经营业绩下降。新店培育期延长，亏损程度严重超出预期。

2012年上半年公司可比老店业绩出现下降，特别是二季度可比老店销售下降超出了预期。主要原因是：公司可比老店主要集中在一、二线城市，2012年上半年，受国内宏观经济的影响，门店客流量减少，销售收入同比下滑；同时为应对日趋激烈的市场竞争，吸引客流，巩固市场份额，公司加大了商品促销力度，上半年可比老店毛利率较上年同期出现了下降。

为了适应公司未来发展需要，公司年初对主要业务板块的高、中层管理团队进行了调整，新团队尚处于磨合和适应期,对经营业绩暂时产生一定的影响。由于人力成本、租金、水电费等成本的刚性上涨，导致门店的成本费用上升，2012年上半年公司可比老店费用总额较上年同期出现较大幅度增长。公司二季度启用了新建设的广州配送中心，全面承担华南区域门店的商品配送，由于广州配送中心采用全新的配送模式，商品资源及各项业务操作尚处于整合期，造成广州、深圳区域门店出现商品缺货上升，影响了门店的销售。

此外，公司2011年以来新开门店培育期延长，对报告期业绩产生较大影响。其中2011年新开门店24 家，在2012年上半年产生了大额亏损，2012上半年新开门店 5家，也均处于市场培育期。

2010年1月13日，人人乐登陆中小板，当天涨幅高达20.94%，报收于32.63元。在第三日，更是创下了35.31元的高点，但这也成为该股股价的“珠穆朗玛峰”。随后，该股便一路南下，几乎从没组织过有效的大规模反弹。昨日，该股创下了12.45元的新低。

回看人人乐上市之初，20多家机构发布报告，视之为“A股零售中最具扩张前景的全国性连锁超市”。机构也随之大举建仓，上市当日一家机构席位便买入1650万元，次日又一机构抢入2014万元，第三日，二家机构共买入1455万元。机构的疯狂之举，打出了人人乐股价的历史高点。等到他们再次在龙虎榜上出现，是在2010年10月14日，当天该股跌停报收于25.34元，三家机构挥泪割肉8440万元。当天公司发布业绩预告，预计2010年1-9月份净利润同比下降幅度在0%-5%之间。

友衡咨询研究员胡晶分析说：“A股市场有一个习惯，每看到一个做连锁经营的公司，便认为是第二个苏宁。但苏宁的类金融运作，使得它在门店不断扩张的同时，业绩还能不断地超预期，其他企业是很难做到这一点的。市场本来就对连锁企业预期很高，如果达不到预期，便以大举抛售来对待，更别提业绩不增反降了，所以人人乐股价一路下滑也就不难理解。”

人人乐昨日同时提醒，公司在2011年年度报告中披露了2012年度的主要经营目标，该经营目标是根据公司2012年年度经营预算制定的，并不代表公司对2012年度的盈利预测，鉴于公司2012年半年度业绩完成情况，2012年度公司主要经营目标将无法完成。