经济观察网 记者 欧阳晓红  人保集团“金象”（上市）计划终于赶在年内完成。12月7日，“新股集资王”人保集团正式在港交所挂牌买卖。人保集团将以一只镀金大象作为礼品赠予港交所，寓意吉祥如意、迈向成功。

IPO历时三年，这家新中国历史最悠久的全国大型综合性保险金融集团领军企业，迈向了国际资本市场的舞台。

作为今年港股“三冠王“，人保集团本次全球发售68.98亿股H股 (视乎H 股超额配股权而定)， 其中92.5%的股份，即 63.80亿股H 股 (回补调整后) ，将作国际发售，7.5%的股份，即5.17亿 股H 股 (回补调整后) 则作为香港公开发售。集团已于上周五以3.48元定价，集资额240.057亿元（未计超额增配前）。

人保上市，为自2010年友邦保险（1299）公开招股以来，香港最大的上市项目，也是2010年农业银行（1288）上市以来，最大的国营企业招股活动。业界分析认为，人保集团在内地保险业发展中地位举足轻重，是非常具有代表性的中国概念股，未来3至5年间，或许市场上难有可比公司来港上市。

快速成长的保险大象

人保集团成立于1949年10月，经历了新中国保险业发展过程中的风风雨雨。从成立初期的混业经营，到1996年分业后专注于财险，再到2005年重返人身险市场，人保集团经过多年开拓进取，今日已发展成为中国增长最快、效益领先的大型综合保险金融集团。

数据显示，2009至2011年，公司总资产复合年增长率为38.2%，较保监会公布的同期中国保险行业整体水平高出16.6个百分点；公司境内业务的规模保费复合年增长率为22.6%，较保监会公布的同期中国保险行业整体水平高出3.4个百分点；归属母公司的股东净利润的复合年增长率则为116.3%。在2012年《财富》杂志刊发的世界500强中，人保光荣上榜、排名292位。

分析认为，人保的成功，很大程度上归功于公司战略性的网络布局，以及城乡并重的发展策略。

发展城乡并重

据统计，人保集团业务覆盖中国全部省级及地市级区域，以及绝大部分的县级行政区，并广泛覆盖到广袤的乡村地区。其中，仅财险业务的分销网络，就包含了约13,400家分支公司、销售及服务网点、37,200名内部销售人员、169,300名保险营销员、31,500家保险代理机构及900家保险经纪机构。人保通过机构网络、直销人员、保险营销员、保险中介以及银保网络构成的多层次立体化布局，建立了竞争对手难以复制的客户优势。

随着县域地区工业化及城镇化进程的进一步发展以及居民人均收入的增加，县域地区可说是未来中国保险业发展的蓝海领域和新的增长引擎。正因为关注到这个巨大的潜在市场，人保在巩固城市保险市场优势地位的同时，利用其强大的品牌效应和丰富的政府资源，在县域地区建立起广泛的分销及服务网络，以及庞大客户群，并获得了高市场渗透率。除此之外，亦从战略层面加强县域市场拓展，建立以农村政策性业务为牵引、以农村综合服务平台为依托的县域市场拓展模式，将使人保在县域市场掌握绝对的先发优势。

县域布局

目前，人保集团已在县域地区部署了约12,100家分支公司、销售及服务网点，聘用了约87,100名财险营销员及76,000名人身险营销员；并在约23,300个乡镇建立了三农营销服务部或三农保险服务站，覆盖率高达71.9%。通过大力展开财产险、人身险县域网点的销售队伍「共建共享」工作，人保以县域综合服务布局为基础，将逐步实现“一个品牌、一个网点、多种服务”的战略方针。这种深入的布局，可有效地整合企业在县域地区的资源、降低运营成本，为未来的发展打下了基础。

凭借县域地区业务的先发优势、高效的集团化管理及创新周详的服务与产品，人保集团城乡并重的多元布局已初见成效。截至2012年6月30日，人保中国境内财产险、人身险业务的原保单保费收入中，分别有43.4%、41.2%来自县域地区。相信随着经济的快速增长，县域地区的工业化及城市化进程将成为保险行业新的增长引擎。人保集团作为县域布局的先锋企业，必将成为最大的受益者。更进一步看，人保前瞻性的战略布局亦推进了整个县域市场的启动和发展，数据显示，2009年至2011年，人保县域规模保费年均复合增长率35.3%，超过人保整体规模保费22.6%的年均复合增长率约12.7个百分点。

大象起舞

如今，人保集团试水资本市场，据市场消息指，人保公开发售期间，有近9,000人申请认购一手(1000股)，分配属人人有份；而人保暗盘价接连两天守稳在3.6元（港元，下同）。

人保集团昨在专攻散户的耀才证券(01428)、与辉立有暗盘交易；但接连几天机构大户的场外暗盘已偷步有交易，昨天的易手价企稳在3.6元，涉资逾百万元；较底价3.48元升近3.45%，跟之前一样。不计手续费，逾6万股民每手(1,000股)账面赚120元。

上市后，人保集团将继续坚持“统一平台、集中管控、共享资源、驱动创新”的原则，积极展开人保财险业务、人身险业务和资产管理业务的大客户展业，充分发挥“中国人保PICC”品牌的影响力，对客户进行深度开发及二次开发，以提高客户开发成功率。同时，人保集团亦将继续深化跨越不同业单元和产品线的交叉销售体系，以求实现更大的协同效益。人保集团均衡发展收入多元的整体前景依然明朗。

值得一提的是，就人保集团全球发售而言，高盛作为稳定市场经理人。为了稳定市场，市场经理人可能在稳定市场期（通常是从上市日期起至根据香港公开发售提交认购申请限期的最后一天计起第30日结束）内在二级市场竞投或购买新发行的证券，以延迟并在可能情况下阻止证券的市价跌至低于发售价，以达到稳定市场的目的。