经济观察网 记者 巢新蕊 国内期货交易所降低投资者成本的举措正加速集中推进。

自今年12月27日收盘结算时起，上海期货交易所（下称 “上期所”）正式实施单向大边保证金制度。自2014年 1月2日（星期四）结算时起，中国金融期货交易所（下称“中金所”）对国债期货交易保证金等事项作出两项调整。

上期所发布的统计数据显示，27日盘后结算单向大边收取保证金较原有的双向收取保证金少收取约18亿元，对于有双向持仓的投资者来说，交易保证金降幅最高可达50%。

中金所作出的两项调整包括，一是5年期国债期货各合约的交易保证金标准调整为合约价值的2%，交割月份前一个月中旬的前一个交易日结算时起，交易保证金标准调整为合约价值的3%,交割月份前一个月下旬的前一个交易日结算时起，交易保证金标准为合约价值的5%。二是5年期国债期货各合约的平今仓交易免收手续费。

两家期交所作出上述调整的背景之一是，截至12月6日纤维板、胶合板期货合约挂牌，中国期货市场在2013年上市了9个期货新品种，堪称该行业走向规范以来上市期货新品种最多的一年。然而品种的增多只是保证了市场在“量”上的增长，要保证市场在“质”上的真正提升，监管层和交易所还需在放松管制、降低成本、提高资金使用效率等方面加大力度。

五矿有色金属股份有限公司副总经理高晓宇指出，上期所单向大边收取保证金的新举措将对市场产生积极的影响。首先，这项制度无需资格的申请或审批，实行起来快捷方便，利于投资者的日常操作。其次，降低了套保企业持仓头寸的总体资金占用，节约资金成本，能提高套保企业进场交易积极性。

迈科贸易集团总经理罗盛璋表示，上述新制度可以活跃企业基差交易，更好地发挥上期所价格发现的功能。 金瑞期货的结算负责人刘志利表示，上期所单向大边收取保证金大大降低了同品种双向持仓客户的保证金占用及资金成本，将大幅度提升客户交易活跃度和发挥存量保证金的作用。

中金所表示，在国债期货上市初期，为从严控制市场风险，中金所设置了较高的保证金标准。今年12月18日，国债期货首次交割已完成，调整当前交易保证金水平有助于提高国债期货市场运行质量，促进其市场功能的发挥。实施平今仓免收手续费，可以降低投资者交易成本。

根据上期所12月25日公开发布的《首批登记完成单向大边收取保证金准备工作期货公司会员名单》，上期技术、恒生、金仕达等5家重要的会员端软件供应商均提前完成相关技术准备，有152家期货公司会员在25日申报完成了上线准备工作。27日上期所和会员同步实施单向大边保证金制度正常。

在创新上，上海交通大学管理学院副院长及金融工程研究中心主任吴冲锋教授表示，上期所的单向大边保证金制度创造性地把国际通用的SPAN等保证金计算方法和中国期货市场的实际情况结合了起来，为中国期货市场保证金制度同国际接轨和竞争力提升打下了良好的基础。