经济观察网 记者 朱熹妍 事隔半月，银监会下发99号文首个细则再次引发信托业震动。

4月底，《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》（99号文）被媒体称为“史上最严信托监管”，旨在为重塑未来信托业监管体系树立框架。行业判断，一系列的细则的出台才是监管重点与力度的体现。

近日，首个执行细则就由银监会下发到直管信托公司，这份名为《关于对99号文相关事项的说明》（下称《说明》）中，对第三方推介信托、项目报备、非标资金池清理做出了较为详细的指导意见。其中首次明确“严禁第三方推介信托”瞬间成为行业热议话题。

当前，虽然监管层屡屡提示风险，但据记者观察第三方代销在信托销售市场中至少仍是“三分天下有其一”，在一些小型的信托公司的销售体系中占比更高。虽然去年开始，信托行业中就曾流行“加强直销、自建渠道”的提法，但除个别有所突破外，实践过程中却是困难重重、进展缓慢。

所以，与第三方的亲昵关系，信托公司一直是欲断不断。

此次细则中明确规定，要严格执行信托产品营销各项合规要求：坚持私募标准，不得公开宣传；禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划。禁止委托非金融机构以提供咨询、顾问、居间等方式直接或间接推介信托计划，切断第三方风险向信托公司传递的渠道，避免法律风险。同时，基于信托公司私募定位、合规推介、信息披露及客户培育等考虑，信托合同签订原则上应由信托公司和投资者当面签署。

一位地方中型信托公司高管担心，一旦严格按照细则落实，自己所在的公司产品销售肯定会受到影响，产品募集期将再次延长，这样不利于对好项目的争夺。

智信资产管理研究院政策研究组发布观点表示，在信托行业直销还不健全且没成气候的情况下，如果斩掉第三方非金融机构，同时又没有其他第三方金融机构的支持（比如有些银行已经停止信托代销），信托公司如同掐住了脖子，短期内会严重缺氧。

如果与信托的合作被叫停，对第三方理财机构也会是一个巨大损失。5月12日（美国时间），诺亚财富盘后公布了2014年Q1季报，收入和利润增长强劲，净营收同比增长54.1%至5030万美元，高于市场预期的4993万美元；运营利润率由去年同期的36.4%提高至41.2%；Non-GAAP归属于股东的净利润同比增长68.4%至1810万美元；EPS为0.32美元，高于市场预期的0.28美元。不过，对于这一喜人业绩，市场反应却十分冷淡——13日（美国时间）诺亚财富股价反跌超过3％。

也有对此感到高兴的人，一些信托人士预期，作为金融机构的券商、银行或将再被倚重，其谈判的话语权也将随之增加。