经济观察网 记者 张力 6月10日，在美国纳斯达克上市两月后的爱康国宾（NASDAQ:KANG）公布了截至2014年3月31日的2013财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示，爱康国宾第四财季净营收为2950万美元，较上年同期的1840万美元增长60.9%；净亏损为570万美元，较上年同期的净亏损710万美元收窄了20.6%。

2013财年财报显示，爱康国宾实现净营收2.023亿美元，同比增长51.1%；净利润2160万美元，同比大增78.4%。

爱康国宾的股价也从5月下旬的低点开始一路攀升，6月11日，爱康国宾报收每股17.77美元，当日涨幅3.8%，较当初14美元的发行价增长26.9%。

爱康国宾董事长兼CEO张黎刚近日在接受经济观察网记者专访时表示：“爱康国宾还是一支纳斯达克新股，我不紧张它一时的涨跌，我更看好它稳健的未来。我相信脚踏实地才是一切的根本，我看好美国的资本市场，相信从远期看市场会给爱康国宾一个合理的价值体现。”

新考验

爱康国宾董事长兼CEO张黎刚并不回避之前有个别媒体所称的爱康国宾自上市以来“表现平平”的评论，反而表现出十足的信心。“上市不是目的，而是一个新的考验，如果每天看着股价过日子，任凭心情随着股价的上下而变化，那么我们还是不要上市了。”张黎刚开玩笑说道。

据介绍，以健康体检为主营业务的公司，在第一个自然季度统计的财务数据都不会很漂亮，因为人们都习惯于在年中或者年末进行体检，这使得体检行业在每年的1~3月出现销售淡季。

张黎刚介绍，他们已经在很早前就跟投资人介绍过，不要期待爱康国宾四季度财报（第一个自然季度）有很漂亮的数字。

但是，此次爱康国宾的财报竟也让他比较满意，较上年同期60.9%的增长，较上年同期的净亏损710万美元收窄了20.6%。“这是我们上市后第一次公布财报”，张黎刚说。

高效率地通过IPO审核阶段

“大家都知道，前两年中概股在美股市场受到打压，市场不确定因素较多，但是我们还是上了，爱康国宾的表现很稳定，这一点我们比较满意。”张黎刚说到，“现在中概股美股还不是特别好，但不能光是看短期。唯品会两年前上市的时候当天就破发，现在接近180美金，翻了接近30倍，我个人还是很看好爱康国宾的股票。”

在张黎刚看来，中国医疗行业在美国市场的预期是不错的，属于高成长型企业，爱康国宾又是预防医疗领域的领导者，美国市场投资爱康国宾的大基金也看好这个。

爱康国宾上市以后，美国股市中的科技股遭遇了滑铁卢，中国许多在美国上市的科技公司股票遭遇重创。对于市场一些消极评论，张黎刚认为是“国内的媒体有误解，或者对行业不了解”。

“如果是半年前上的，当天没有增长到20%到30%，可以说我是表现平平”。张黎刚表示，但爱康国宾在大环境下行的情况下还有些上涨，他个人认为还是不错的。与此同时，爱康国宾上市之后美林给出的目标价格是16美金，瑞银给出的目标价格是18.65美金，这次财报公布之后瑞银已经修改了目标价格到20.37美金，我相信这些都表现出了投资者对于爱康国宾的认可。”

在选择上市地点的时候，爱康一开始就没有选择在国内A股上市，而是选择了去美国，“那里更接近国际投资者”。结果爱康国宾顺利通过IPO成功在纳斯达克上市，成为“中国体检第一股”，引来同行舆论的一片哗然。

“美国上市是这样规定的：达到一定体量的公司要上市，像京东和阿里巴巴等，第一次提交材料就需要公开递交的，不可以密交。”张黎刚表示，“中小规模的公司在美国上市，开始递交材料是可以密交的。爱康国宾采取的是密交的方式，一般来回问答好几次，爱康国宾算是比较少的，通过之后接下来一个多月就上了”。

爱康国宾从2011年就准备上市，但当时遇到中概股被美国资本市场打压，美国证监会通过之后就终止了路演上市。这一次上市爱康国宾第一次递交上市材料是2013年下半年，“我们的架构本身比较完善，从准备开始写招股书到上市，大约用了半年左右。”张黎刚说。 

中投投资的第一家私营健康企业

张黎刚介绍，在上市的过程中出现了很多“快速”的事情，一个是上市材料审核成功的快速，一个是中投（中国投资有限责任公司）快速地只用一周的时间决定投资我们。

今年4月，爱康国宾登陆纳斯达克的同时，以公开发行价向中投（中国投资有限责任公司）旗下的Best Investment Corporation进行总计4000万美元的私募配售，占绿鞋行权之前4.13%的股份。

“过去中投投的都是摩根士丹利、黑石等巨无霸的公司，现在爱康国宾的市值规模也就10亿美金左右，能够获得中投、高盛、新加坡政府投资公司GIC的青睐，实际上是给爱康一个信心。”张黎刚表示，“根据我们的了解，爱康国宾是中投投资的第一家中国私营医疗企业。在爱康国宾上市前，中投通过券商来接洽，一个星期就决定投资，这对我们来说是一个意外惊喜。”

张黎刚认为，体检医疗领域的发展在中国不可预计，在中国体检市场上目前还没有大的公司，爱康国宾是目前最好的公司之一，每年有40%的增长成绩，美国最大的医院年均增长率大约也就是10-15%左右，爱康国宾在美国市场可以算是一家高成长率的公司。

目前体检公司规模排位，各家公司争先说自己是最大的。对此，张黎刚表示，2013年（自然年）爱康国宾的收入就接近12个亿了。而且，这些数据是由国际知名审计公司公布的，如果要比，也应该在有一定可信度的数据基础上作同等比较。

据统计，2013年财富全球500强的在华企业中有189家是爱康国宾的客户。根据弗若斯特沙利文咨询公司的数据显示，按2013年收入计，爱康国宾在中国民营预防医疗服务市场的占有率达到12.3%，收入规模排名行业第一。

行业人士表示，完全市场化的大型体检公司国内大约有3家，爱康国宾、慈铭和美年大健康，爱康国宾主要在大中城市，目前有45个自营体检中心，北京上海收入相当；而慈铭走的路线也和爱康差不多，不过北京上海的营业收入有较大差距；美年大健康则主要在二三线城市。业内人士表示“根据公开的数据，爱康国宾的营业收入2011年就超过慈铭了。因为爱康国宾和慈铭都有已IPO过会，数据都是公开信息，现在只有美年大健康目前没有可靠的数据来源。”

张黎刚介绍，爱康国宾这次上市融资70%以上用在体检上，增速方面，过去三年的复合增长率超过40%，在6月10日公布财报时，爱康国宾也给出未来一年的收入增长预期为40-43.4%。“我们服务的很多客户是一些全国性的大型企业，他们对保障员工的健康有强烈的需求。”

“未来主要是拓展自营体检中心，现在主要是在北、上、广、深、成都、杭州、重庆等几大城市和发达的省会城市，还包括香港。”张黎刚表示，爱康国宾在大多城市都是盈利的，很多城市第一年不盈利，第二年或第三年也都能达到盈利。对于进军香港的计划，爱康国宾不久就将宣布。