经济观察网 记者 胡中彬 实习记者 何健 机构疯狂动用巨资网下打新，但却只能获得赔本赚吆喝的结局。昨日（24日），证监会针对近期打新热公布了一组数据，而这些数据显示，在巨额资金涌入争夺新股促使下，网下机构打新的中签率创下了历史新低，各路资金的打新高收益幻想被极低的中签率浇灭。

6月10日起按新规则启动发行的10家公司中，截至6月23日已有龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信等6家公司完成网上和网下申购，冻结资金5639亿元。

从冻结资金的情况看，6家已经完成申购的公司平均每家冻结资金940亿元。其中网上冻结3817亿元，平均每家冻结资金636亿元；网下冻结资金1822亿元，平均每家冻结资金304亿元，均高于年初48家公司。

从申购情况看，网上投资者参与热情比以往高涨。年初48家公司仅有个别公司网上认购倍数超过150倍，本次6家完成申购的公司网上认购倍数最低为176倍，最高为515倍。根据3月份的监管政策，为了满足中小投资者的认购需求，增加网下向网上的回拨力度，网上有效认购额度超过150倍的，启动回拨机制网下配售仅需保留配售总额的10%。

启动回拨机制后，网上平均中签率0.79%，网下平均配售比率0.24%，近几年首次出现网上中签率高于网下的情况。除公募社保和年金保险两类优先配售对象，通过网下巨资打新的机构中签率创下了历史新低。

而在2014年一季度共有48只新股进行了招股，机构通过网下申购得到新股的获配比率是15.39%——从15.39%到如今的0.24%，两者形成了鲜明的对比，也将对打新机构的收益率带来直接的冲击。

“中签率远远低于我们此前的预期，现在的状况更像是阳光普照，按这个中签结果估计，即使新股定价普遍较低，上市后涨幅较大，动用巨额资金打新后也不一定能赚到钱。”一位机构人士如此感叹。

此前，有机构估算，网下打新中签率达到0.5%，上市后股价涨幅达30%，就能覆盖年化5%的打新资金融资成本。而现在申购中签率过低，只能寄望于新股上市后实现更大涨幅。

以海通证券自营账户为例，其成功获配龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信和联明股份4只新股，根据海通的有效申购数量测算，其动用的资金接近11亿元，但最终获配新股市值仅为98万元，中签率仅为0.089%，仅是这几个交易日的打新资金成本便会令其入不敷出。

华泰证券的统计显示，公募基金仍是机构投资者中“打新”的主力军，但获配最多仅数万股，即便乐观假设，新股上市后价格翻番，在不考虑资金成本的前提下，单只基金获配的新股浮盈也只在数万元到数百万元之间，这与此前机构打新坐收渔利可谓是天壤之别。

不过，也有部分机构早有先见知名，诸如中信证券、中信建投证券等券商则并未动用自有资金参与打新。

“目前来看，接下来打新的机构和资金都将大大减少，打新拆借资金已经对资金价格产生了明显的影响，这是国际市场上很难见到的奇观。”上述机构人士称。

值得一提的是，在机构们疯狂打新的同时，多家机构也因对打新政策的不熟或操作不当而惹出了事端。

根据中国证券业协会发布的《首次公开发行股票承销业务规范》第四十五条第九款“提供有效报价但未参与申购”之情形，被视为违规。而目前的资料显示，包括东方证券、长城证券自营账户、齐鲁证券自营账户以及光大证券的资管计划涉嫌违规。