经济观察网 实习记者 陈丽婷 3月30日下午，央行联合住建部、银监会下发《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》：调整个人住房贷款政策，二套房贷款最低首付比例降至四成；使用住房公积金贷款购买首套普通自住房，最低首付20%。同期，财政部、国税总局下发《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》：二手房转让营业税免征期限由5年改成2年。

双重利好同时公布，30日下午房贷松绑传言成真。今日（3月31日）上午，房地产板块继昨日下午猛然启动后再度大幅上涨，但下午两点过后该板块大幅走低。截至今日收盘，房地产指数下跌1.69%，上涨家数17，下跌家数98，其中荣安地产、深深房A涨停，中天城投、中体产业等涨幅逾5%，格力地产领跌，跌幅达5.01%。

楼市有望进一步松绑

自2014年以来，地产刺激政策频出：去年4月到9月多地限购取消，9月份三套房限贷取消，10月份放宽公积金贷款，去年年底和今年年初的两次降息……今年“两会”上，政策层更是鼓励改善型住房，不同往年“调控”、“限制”等词汇，取而代之的是“支持”、“促进”等字眼。眼下最新发布的住房贷款和个人住房转让营业税政策更让地产股一路狂飙。在中外投行看来，此番利好政策在预期内，政策还有望进一步松绑，楼市有望进一步回暖。

瑞银中国点评称，事实上，我们预计年内决策层还将进一步放松政策，包括1-2次降息（下一个时点可能在二季度），今年房地产销售可能仅小幅下跌5%-10%，

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示：昨日出台的政策一项是稳定整体经济的措施。他预计未来进一步的货币政策措施包括今年4月一次50基点的降准，以及今年第二季度一次25基点的降息。这些货币政策措施将放松房地产市场的融资环境，也可能是帮助解决市场不断增加的库存的另一种方法。

DTZ戴德梁行华东区综合住宅服务部主管伍惠敏预测，今年普通住宅的涨幅或在10%以上，而中高端住宅涨幅将介于5%至8%区间内。

民生宏观认为，二套房房贷调整已经兑现，下一步税费标准的松动也不会太远，甚至有可能放松首套房信贷，不过北京上海放开限购的可能性较低。

上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，调整二套房信贷在意料之中。“2015年前两个月的全国房地产数据相当糟糕，如果2015年房地产市场仍不能复苏，尤其是投资建设指标不能企稳，则经济稳增长压力将比较大。”

金融时代已经来临

一边是地产股的飞涨，一边是房地产基本面的式微，房地产市场究竟还有多少金子可淘？

“地产时代正在结束，金融时代已经来临”。这是海通证券对楼市新政的评论。过去10年中国财富故事的主角是房地产，圈的地多就进富豪榜，圈的地少则成为土豪。而未来10年的财富故事主角是金融资产，目前各路大佬纷纷跑马圈地，圈的金融资产多就是未来的富豪，圈的少也至少是个土豪。

民生宏观认为，综合来看，房地产的投资属性将更多让位于消费属性，从纯投资的角度来看，房产造富的时代已经结束，未来将是股权造富的时代，房地产产业链不会因此复苏，对宏观经济的拉动有限，房地产依然是当前经济的主要下行压力之一。不要去接下落的刀。

房贷新政短期内刺激了地产股走高，长期来看，资本市场又会如何？

海通证券点评称，从资金面看，当前股市气势如虹，房贷新政或加剧资金跑步入市，而连带IPO打新、股票优先级配资等各类股票相关资产收益率高企，分流了债市投资资金，将导致回购利率难以下降，同时推高债券整体收益率。因此短期股强债弱的格局还会延续。

但从更长期角度看，股市的持续上涨将降低蓝筹的股息率，因而股市上涨反而会增加债市的配置价值，债市短期继续熬底，长期看股债双牛依然可期。

中金地产宁静鞭的A股地产投资逻辑是，最好的时间就是当下，经济/地产基本面均偏弱，政策放松概率高，不能轻易下车；继续看多地产股表现。其坚定认为，2015年政策惊喜多于基本面，继续看好地产股。

地产白银时代大势所趋？

即使政策暖风频吹，但业内人士对房地产行业似乎显得信心不足。昨日，在安徽省房地产商会举行的论坛上，住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌说：“如今在马年已出现降速的楼市，正在吻别历时15年的黄金时代，过渡到白银时代，但中国地产不会硬着陆。”

瑞银中国点评称，受益于政策支持，预计今年房地产销售可能仅小幅下跌5%-10%，不过新开工面积同比跌幅可能会扩大到10%-15%。决策层还将继续出台宽松政策，但这些政策仅能缓和房地产下滑的幅度，难以扭转结构性下行趋势本身。

民生宏观表示：本轮房地产调整是短期因素(信贷偏紧)和中长期因素(政策回归中性+高库存+人口老龄化)共振的结果，现在救市只能缓解短期问题，但无法扭转中长期趋势。

伟业我爱我家胡景晖认为，房地产新政策将刺激改善型购房需求的提前释放，促进大户型、高价房的销售。但不会创造新的需求，因为首付比例降低后贷款会增加，按揭压力反而加大了，因此作用有限。新常态下会刺激二季度交易，但无法根本扭转房地产趋冷的大趋势，别指望量价齐升。

鼎萨投资董事长彭旭在2015中国（杭州）财富管理论坛上谈及后房地产市场的股票投资时表示：中国过去二十年盖了全世界最多房子，未来盖房子和买房子不是主流了。但是，过去二十年盖了全世界最多的房子，未来房子的装饰和装修可能会提供三十年到五十年的长期市场。未来中国的室内装修行业会长期保持增长，会远远超于房地产的周期。