经济观察网 记者 李晓丹 CPI在经历了19个月的“1时代”之后，重返“2时代”。3月10日，国家统计公布的2月CPI同比为2.3%，这是从2014年8月的CPI同比1.99%以来，再次回升至2%以上。经济观察报此前公布的月度宏观数据调查显示，22家机构中有8家认为2月CPI会升至2%及以上，最高预测值为2.4%。

对于CPI反弹的原因，国家统计局城市司高级统计师余秋梅指出，“主要是受寒潮天气和春节因素的双重影响。”

她分析称，寒潮天气推高鲜菜价格。2月中旬全国大部分地区遭遇大风降温和雨雪天气，影响了鲜菜的生产和运输，致使鲜菜价格环比上涨29.9%，创2008年3月以来月度最高涨幅，影响CPI环比上涨约0.84个百分点，超过CPI环比总涨幅的一半。

此外，春节期间鲜活食品需求增加，价格上涨明显，而春运期间交通和旅游价格也上涨较多，部分服务行业用工紧缺，价格亦水涨船高。

今年1月的CPI为1.8%，2月升幅达0.5%，上涨速度还是超出不少分析师的预期，这也让对于物价数据的讨论更多地转向了两个方向，一是物价大幅上涨的趋势是否会持续，二是货币政策是否会因此做出调整。

野村驻香港首席中国经济学家赵扬表示， 2月CPI快速上涨源于春节前食品价格大幅走高，这种情况只是暂时的，通胀不太可能成为货币政策的限制性因素，预计未来数月CPI会再度回落，但也存在一线城市房价走高导致租金上升的风险。

上海证券研究所首席分析师胡月晓认为，货币充裕的环境会加大未来价格的波动幅度，2月的CPI价格会成为全年的次高，5月可能会再次出现价格上冲。

汇丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌也认为同比2.3%是超出预期的，他指出，虽然寒冷天气和春节假期推高了物价指数，但是价格下行压力在非食品部门依旧明显。

与CPI一起公布的PPI数据显示，2月PPI降幅收窄至-4.9%，而这是PPI连续第48个月负增长。屈宏斌认为，这或许是由2月大宗商品价格略企稳所致。

民生证券宏观分析师朱振鑫分析，PPI降幅收窄主要有两个原因，一是低基数效应，二是在供给侧改革预期下，上游产品价格出现反弹。

“但根据政府工作报告及钢铁、煤炭去产能规划，去产能力度不及此前预期，近期周期品价格疯涨行情不可持续，PPI跌幅收窄而转正仍有待时日。”他说。

显然，居民价格的快速回升，而工业领域仍然面临通缩压力，这对刚刚确立了“稳健偏松”趋向的货币政策来说，也造成了一定的压力。

朱振鑫认为目前形成“滞涨”的条件还不具备，“滞涨的必要条件是成本端冲击，而中期来看，中国并不具备这一条件。一是油价反弹有顶。尽管近期油价低位反弹，但WTI油价仍低于去年的均价48.6美元/桶，而第一次石油危机时国际油价从1973年的3美元/桶飙升至1974年的13美元/桶。二是中国式去产能很难快速出清，成本端的收缩是渐进的。”他说。

但他也表示，继汇率和无序加杠杆（炒房股灾）之后，央行担忧的通胀风险也短期抬头，货币宽松进一步推后，警惕去杠杆和边际收紧风险。

海通宏观姜超分析称，2016年的货币和财政政策力度都会有所加大，在经济增速逐步放缓的背景下，有可能会推升通胀，同时要警惕“滞涨”风险。

胡月晓认为，目前市场确实存在对“滞涨”的担忧，在汇率企稳、贬值预期消退以及1月信贷超过2万亿的情况下，货币增速回落的概率加大。

交通银行首席经济学家连平表示，“流动性的释放对CPI带来上升动力，但不会出现强刺激货币政策，货币政策仍有空间。”