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滴滴Uber合并传言隐喻:脉冲式发展预示投资规模为王时代
2016-07-27 11:26 来源:经济观察报 作者:萧竹 编辑:经济观察网
导语:滴滴和Uber合并的传言看上去没有停息的样子,即使有来自滴滴和Uber方面的明确否认,但仍然不能阻挡相关传言的传播。

经济观察报 萧竹/文 滴滴和Uber合并的传言看上去没有停息的样子,即使有来自滴滴和Uber方面的明确否认,但仍然不能阻挡相关传言的传播。

两家中美互联网出行服务寡头,各携百亿巨资的大战仍未停止,但是,无论前述消息是否属实,这反映了外界对他们之间竞争关系的相对缓和的预期。并且,在他们之间,即使竞争强度可能会有反复,但缓和已是主要趋势。

而对于整个互联网产业而言,以他们为代表的补贴模式,看上去已经有了终结的苗头。寡头的出现以及资本供给的下降,表明了补贴大战的时代已经终结这个判断,已是题中之义。在这个背后,其实勾勒出了新兴领域的产业演化规律:脉冲式的产业发展路径已经确立。这对于未来的投资与创业,有深刻的影响。

这首先要追溯到整个事件的起源。

创业公司需要迅速成长以在市场立足,在新兴的互联网产业,马太效应非常强烈。创业者总是希望自己能够成为最后还活着的那一位,那么首先得让自己变成最大的那位。按照以往的经验,流行的方法是免费,免费提供服务,以在最短时间内积累用户,而获取竞争优势。

大约两年前开始,免费的手段已经不够用了,这次创业公司决定用送钱的方式来扩大市场。送钱除了能够获得用户之外,还能够基于用户规模形成竞争优势,消耗对手的资本,让自己成为最后一家,则是烧钱运动的终极目标。

送钱或者说补贴大战的高潮是在2014年开始到2015年上半年。这个时间里,百亿计的资金蒸发了,以至于在滴滴和快的合并的时候,他们自己都定性称,这是“恶性的大规模持续烧钱的竞争”。滴滴和快的烧钱的时候,其他领域的烧钱大战也在继续,位于北京的望京区域,有一条“扫码一条街”闻名一时。

大规模烧钱发生的时候,乐观者提出这是补贴时代的开局,免费时代的升级版本。实际上,这是一个虚妄的幻觉。这个现象的发生,以及在这个时间点发生是有条件的。

这首先与产业结构有关系,创业潮使得在热门的创业领域极其的拥挤。面对之前O2O、共享经济等等时髦的创业趋势,创业者面临在短时间内迅速做大的强大压力。创业潮为补贴大战发生的前提。

市场资金的空前供给,为烧钱战争提供了弹药。2014年下半年开始,中国资本市场开始迅速活跃。最初,人们认为这是一种大战略。“国家牛市论”的背景下,股票指数迅速上涨,即使有不同的声音打压,依然没有能够抑制住这个市场的疯狂。公司估值水平飙升,拉动了创业热潮,而飙升造就的财富效应,也让很多人产生了资本无限供给的幻觉。

直到股票市场在政策的大棒下崩溃。对违规配资的查处,引发连锁反应,导致市场迅速调转方向。市场的方向一旦调转,趋势就难以扭转。即使国家“暴力救市”,也难免一时的颓势,极端的时间里,整个市场的流动性都消失了。这个影响直到今天仍在延续。

市场的崩溃,以及随之而来的资本市场的淡静,使得资本无限供给的条件被破坏。而随着大量的互联网公司在竞争中失败而退出,在诸多细分领域的寡头已经开始形成,这使得烧钱大战失去了继续大规模持续下去的必要性。

实际上,往回看30年,我们其实已经多次经历过了这种轮回。这其实是在很多传统产业价格战的翻版,只是:传统领域的价格战只是消耗利润,互联网的价格战,实际是在直接消耗资本。

产业发展由充满活力的分布的、散落的竞争,走入集中的、寡头的竞争,都是一个必然的过程,而互联网领域,通过极端的烧钱大战,大大压缩了这个产业演化的过程。所以,很多新兴的产业,在一、两年间就形成了巨大规模,并为关键少数所主导。接下来,我们会看到一个持续的再平衡过程。

新的投资热点,如果伴随活跃的资本市场,那么脉冲式的产业发展模式,就存有必然性了。这或为我们描画了下一轮投资热潮的路线图提供了可能。也许,是否我们能够得出结论,投资机构规模为王的时代已经到来?

 

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