经济观察网 李意安 上海报道 自2016年11月25日就开始停牌的万家文化，1月12日甫一开盘就牢牢封死涨停板，直至收市。

事实证明，已经被誉为“女版巴菲特”的赵薇，在资本市场的影响力丝毫不逊影视圈。明星股东赵薇“豪掷30.6亿收购万家文化”本来话题度已经不弱，复牌前夜一则公告更是烧足一把火。

公告显示，龙薇传媒用于本次收购所需资金30亿元，全部为自筹资金，其中股东自有资金借款6，000万元，第三方自有资金借款150，000万元，筹资成本为年化利率10%；拟向金融机构股票质押融资149，990万元，目前正在金融机构审批流程中，融资年利率遵守市场化原则，预计6%左右。

公告出炉旋即引发了公众热议。

有媒体算了一笔账，认为小燕子仅仅用小数点后面那个6就撬起了前面那个30，稳稳当当就收购了一家A股上市公司，杠杆高达50倍。

然而，小燕子收购一家A股上市公司真的用了“50倍杠杆”吗？这是一个有趣的问题。

在一位券商人士看来，股份协议转让不同于定增，二者的“杠杆”也无法类比。

“第一部分提到了个人信用担保，可以视同赵薇在此间承担个人无限连带责任。而第二部分的融资既然是股权质押且正在审批流程，正常情况下都会对质押标的进行相应的评估和背调，认为安全垫足够厚，才会予以授信。赵薇质押了56.63亿的资产，机构愿意借钱借30亿给赵薇，这杠杆不能看做50倍吧？”

据悉，第一个15亿是跟西藏银必信资产管理有限公司（以下简称“银必信”）借来的，期限为3年，借款约定利率年化10%，偿还方式为到期一次性还本付息，担保措施为赵薇女士个人信用担保；第二部分也就是剩下的接近15亿，来自于股票质押融资，还款期限为3年，融资利率为6%，偿还方式为季度（或半年）付息，到期一次还本，目前这笔融资正在金融机构审批流程中。

而根据公告，龙薇传媒实际控制人赵薇及其配偶黄有龙资产高达56.63亿，包括三类资产：1、金宝宝控股、顺龙控股、阿里影业、云锋金融、唐德影视等多家上市公司股权， 截至2016 年12月31 日上述股票市值约45.22 亿元；2、有不动产价值约6.66 亿元，其他股权投资价值约3.18 亿元；3、来自影视、酒业贸易、4S店等多项业务的经营收入，截至2016年11 月30 日总资产合计约1.57 亿元。

其中，赵薇间接持有唐德影视（300426.SZ）和合宝娱乐传媒有限公司等公司一定比例的股权；赵薇配偶黄有龙持有港股上市公司金宝宝控股（01239.HK）20.59%股权，为其第一大股东；黄有龙先生间接持有港股上市公司顺龙控股（00361.HK）55.01%股权，为其实际控制人。

当然，看似老老实实的回答亦有语焉不详之处，比如，股权质押标的具体包括哪些。不过一个显见的事实是，尽管饱受质疑，万家文化依然收到资本市场的热捧。1月12日，万家文化复盘旋即封涨停，收盘价20.22元/股。