话虽这么说，但2016年，无论在岸市场人民币兑美元即期汇率，还是人民币兑美元汇率中间价，均连续三年出现年度贬值；分别贬值了6.56%和6.39%；包括 2016年CFETS人民币汇率指数亦贬值6.05%，参考BIS和SDR货币篮子计算的人民币汇率指数分别贬值5.38%和贬值3.38%。“人无贬基”可谓从人民币兑美元中间价6.2贯穿至今日的6.8685附近，最低时逼近“7”之关口。

其实，从需求和供应角度看，人民币币供应量不可谓不大，这或是致其贬值的要素之一？近四十年来，广义货币（M2）余额从1978年的860亿飙升至2017年1月的157.59万亿元。货币而言，逻辑上，利率是其国内价格，汇率是其国际价格；“价格”总会受制于供应和需求。

当下政策方向是，汇率形成机制透明度提升，人民币兑美元汇率弹性增强；人民币对一篮子货币汇率基本稳定。包括人民币兑美元中间价定价机制2月20日起微调，缩短“一篮子货币”汇率计算时段，此策在美元强势背景下，有助于人民币中间价的平衡。如此，“人无贬基”或不再是一句网络调侃。