钱于军细说瑞银证券10年路 今后重点发力跨境业务

郑一真2017-03-24 11:51

经济观察报 记者 郑一真 随着中国监管层对外资机构在证券、资管业务的进一步放松,外资机构在中国资本市场迎来新的发展契机。瑞银证券作为首家外资入股中国的全牌照证券公司,在2007年底中外合资券商管理办法出台之前,就已经通过重组当时的北京证券,成为“第一家吃螃蟹的外资机构”。

瑞银中国战略委员会主席及拟任瑞银证券总裁和总经理钱于军于2015年6月重新加入瑞银集团,其曾任花旗银行(中国)有限公司行长,拥有多年外资投行业务的战略制定经验。钱于军向经济观察报记者详述中外合资券商的发展瓶颈与机遇,以及新形势瑞银投行业务的战略布局。

经济观察报:作为一家合资券商,如何看待瑞银证券这十年的发展与成长?合资券商在中国的发展面临哪些瓶颈?

钱于军:2006年12月11日,瑞银证券在对原北京证券进行重组的基础上注册成立。十年间,瑞银证券开启了外资机构直接参股中国全牌照证券公司的先河,奠定了瑞银在财富管理、投资银行、资产管理三大业务的领先地位。瑞银证券的投行业务,IPO、定增、重组的过会率都是100%,我们内部有三道风控防线来层层把关投行项目的质量。瑞银的经纪业务是主要服务机构投资者,重组时我们做了一个战略决定,没有把零售的营业部装到瑞银证券里面。现在,瑞银证券为QFII、对冲基金等全球投资机构参与A股市场提供渠道,瑞银集团的QFII投资额度从当时的8亿美元增长至现在的30亿美元。

很多中外合资券商的先天不足就是单一牌照,内资往往都是合资企业的控股,合资企业是单一牌照,经纪、自营、直投、财富管理、投资顾问、咨询一般在中方母公司,中方母公司又是证券公司,现在很多证券公司又在争取上市。对于瑞银证券来说,北京证券更名瑞银证券,是全牌照证券公司,所有的股东把管理权委托我们,我们也把瑞银集团最好的国际经验、丰富的资源引进来。

经济观察报:证监会考虑提高境外投资者持有境内证券期货经营机构的股比上限,请问瑞银集团是否有相关动作?监管的进一步放松给合资券商提供什么样的机遇?

钱于军:对的,这是好事。我们在积极探讨增持,中国的监管环境的确是在进一步开放,包括提高境外投资者持有境内证券期货经营机构的股比上限等。随着中美和中国、欧盟的双向投资协议谈判的推进,中外机构会站在一个更为对等的位置上。从这个角度讲,瑞银证券很有优势,我们来得最早,而且已经是成功的中外合资券商。在中国的改革开放中充分享受了改革的成果,更加坚定了我们的信心。

我们看好中国市场,通过十年的发展,瑞银成了中国市场的专家,这个市场也期望有全球投行背景的一流投资银行、财富管理、资产管理机构在这里发展。中国市场给进来的外资提供非常广阔的服务空间,反过来外资机构给日益走向国际化的中资提供更好的服务,让他们乘船出海到海外去并购。我们也在消费品、TMT、高新技术、工业制造4.0等行业的跨境并购的项目中积极参与。

经济观察报:如何看待IPO、再融资监管趋严?

钱于军:我相信A股IPO会在平稳当中适当加速。我们也有我们的项目储备,最根本的是我们的业务比较多元化,除了IPO,我们做了很多定增、发债,还有交换债的项目,不管政策如何变,我们的产品线已经完整。

经济观察报:在这样的背景下,瑞银今后如何发力投行业务?

钱于军:重点发力中国企业的跨境业务。三个圆圈的交集——中国监管允许的和鼓励的、中国客户的需求尤其是跨境方面的需求、瑞银在全球做得最强的业务,就是我们会集中投入资源、人力和资本去开拓的。继续强化瑞银证券在一级市场尤其是跨境业务的领先地位。我们真正意义上把瑞银证券投行部和香港、瑞银全球投行部有机地结合在一起,帮助中国企业和机构进行海外收购,这些都是全球瑞银投行的重点客户。

我们仍将十分重视做国内市场,尤其是我们选择的传统投行产品是我们的重点,广义的投行、自营、零售,对于我们来说不是战略重点,将来不排除通过其他的方式来参与,比如战略联盟或者其他的一些所谓外延式的方式来参与。

经济观察报:外汇管制是否会影响瑞银证券的跨境策略?

钱于军:真正对国家产业升级、引进高新技术、或者更好地服务中国的本土消费者的战略性的并购,还是比较顺利完整的。反过来,那些与主营业务不相干的并购可能就比较具挑战。

资本市场部记者
关注证券、基金、上市公司、人民币等领域。擅长深度、人物报道。