（图片来源：全景视觉）

经济观察网 实习记者 程靓 央行已公布数据显示7月新增人民币贷款1.45万亿元，环比少增3900亿元，同比多增6245亿元。月末广义货币（M2）余额同比增长8.5%，增速比上月末增加0.5个百分点。

北京大学国民经济研究中心主任苏剑表示，当前经济表现出“经济下行态势依旧，总体在目标区间内”的特征。一方面，实体经济增速小幅下降；另一方面，货币、价格增速出现小幅上涨。

苏剑认为，7月信贷环比收缩的主要原因有两个，一是由于7月是传统的信贷淡季；二是7月地方债置换对信贷的抵消额高于6月。

7月新增人民币贷款同比多增，苏剑分析有两个方面的影响：一方面是，央行自7月5日起的定向降准将逐步释放7000亿流动性，增加了银行对小微企业的贷款投放。另一方面是，《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》的提出，加大了货币政策的支持力度，引导了金融机构对小微企业的信贷投放。

6月25日，人民银行、银保监会、证监会、发展改革委、财政部联合印发的《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》提出，增加支小支农再贷款和再贴现额度共1500亿元，下调支小再贷款利率0.5个百分点，并将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利（MLF）的合格抵押品范围，改进宏观审慎评估体系，增加小微企业贷款考核权重。

在各项政策的支持下，新增人民币贷款同比多增6245亿元，拉高M2增速约0.4个百分点。同时，在国常会积极的财政政策引导下，7月新增财政存款9345亿元，同比少增2255亿元，拉升M2约0.1个百分点。7月末广义货币（M2）余额同比增长8.5%，增速比上月末增加0.5个百分点。

“为稳增长、扩内需，下半年财政支出仍将逐步扩大，将拉升2018年M2同比增速。” 苏剑说。